Wat is een knock-outoptie?

Een knock-outoptie is een type optie die waardeloos wordt gemaakt als de prijs van het onderliggende effect van de optie boven of onder een vooraf bepaald prijsniveau komt. Als dat gebeurt, wordt de optie uitgeschakeld en maakt het niet meer uit wat de prijs van het onderliggende effect doet. De knock-outoptie is een bepaald type barrièreoptie, die over het algemeen een beetje korting biedt voor beleggers in vergelijking met zogenaamde vanille-opties. Dit komt omdat dit type optie waardeloos wordt op een moment dat andere opties extreem winstgevend worden.

Opties zijn beleggingsvehikels waarmee beleggers kunnen speculeren op de prijs van een onderliggend effect zonder fysiek eigendom van dat effect te verwerven, hoewel zij uiteindelijk het effect in de transactie kunnen bezitten. Kopers van opties betalen een prijs die bekend staat als de premie voor de optie, die kan worden uitgeoefend als de prijs een vooraf bepaalde uitoefenprijs bereikt, een status die ook bekend staat als zijnde in het geld. Als het onderliggende effect niet in het geld valt voordat de optie vervalt, is het contract waardeloos. Met een knock-outoptie komt een tweede prijsniveau in het spel dat de optie waardeloos maakt, zelfs als het geld waard is.

Als een voorbeeld van hoe een knock-outoptie werkt, stel je voor dat een koper een koopoptie koopt, ook bekend als een calloptie, een effect dat momenteel wordt geprijsd op $ 90 US Dollar (USD) als het een uitoefenprijs van $ 100 USD bereikt. De optie verkoper of schrijver voegt een knock-out barrière van $ 120 USD toe. Dat betekent dat, zelfs als de prijs de uitoefenprijs van $ 100 USD overschrijdt, de optie waardeloos is zodra de prijs $ 120 USD bereikt.

Dit voorbeeld illustreert de gevaren van het kopen van een knock-outoptie. Als het een vanilleoptie zonder barrière was, zou de optie uiterst winstgevend worden voor de koper als deze de barrière van $ 120 USD zou overstijgen. Een dergelijk voorbeeld toont de reden waarom barrière-opties goedkoop zijn in vergelijking met vanille-opties, omdat de onderliggende zekerheid in een barrière-optie zich moet vestigen in een venster van prijzen, niet te hoog of te laag, om te werken voor de koper.

Het tegenovergestelde van de knock-outoptie is de knock-inoptie, waarmee de koper ongeacht de onderliggende beveiligingsprijs kan oefenen nadat die barrière is bereikt. Knock-out-opties zijn een manier die een optieschrijver kan beschermen tegen grote verliezen. Door de drempel op een redelijk bedrag te stellen, voorkomt het dat de optie te ver in het geld gaat.