Co to jest opcja Knock-Out?
Opcja „knock-out” jest rodzajem opcji, która staje się bezwartościowa, jeśli cena papieru wartościowego stanowiącego podstawę opcji przekracza lub przekracza z góry określony poziom cen. Jeśli tak się stanie, opcja jest znokautowana i nie ma już znaczenia cena instrumentu bazowego. Opcja „knock-out” jest szczególnym rodzajem opcji barierowej, która generalnie zapewnia inwestorom niewielką zniżkę w porównaniu do tak zwanych opcji waniliowych. Wynika to z tego, że ten rodzaj opcji staje się bezwartościowy w czasie, gdy inne opcje stają się niezwykle opłacalne.
Opcje są instrumentami inwestycyjnymi, które pozwalają inwestorom spekulować na temat ceny bazowego papieru wartościowego, nie uzyskując fizycznej własności tego papieru wartościowego, chociaż ostatecznie mogą być właścicielami papieru wartościowego w transakcji. Nabywcy opcji płacą cenę znaną jako premia za opcję, którą można wykonać, jeśli cena osiągnie ustaloną z góry cenę wykonania, status znany również jako pieniądz. Jeśli zabezpieczenia bazowe nie zostaną wpłacone przed wygaśnięciem opcji, umowa jest bezwartościowa. W opcji „knock-out” wchodzi drugi poziom cen, który czyni tę opcję bezwartościową, nawet jeśli jest w pieniądzu.
Jako przykład tego, jak działa opcja „knock-out”, wyobraź sobie, że kupujący kupuje opcję zakupu, zwaną również opcją kupna, zabezpieczenie wycenione obecnie na 90 USD (USD), jeśli osiągnie cenę wykonania 100 USD. Sprzedawca opcji lub pisarz dodaje barierę nokautową w wysokości 120 USD. Oznacza to, że nawet jeśli cena przekroczy cenę wykonania 100 USD, opcja będzie bezwartościowa, gdy cena osiągnie 120 USD.
Ten przykład ilustruje niebezpieczeństwa związane z zakupem opcji „knock-out”. Byłaby to opcja waniliowa bez barier, opcja stałaby się niezwykle opłacalna dla kupującego, gdyby przekroczyła barierę 120 USD i więcej. Taki przykład pokazuje powód, dla którego opcje barierowe są tanie w porównaniu z opcjami waniliowymi, ponieważ podstawowe zabezpieczenie w opcji barierowej musi osiedlić się w oknie cen, ani zbyt wysokich, ani zbyt niskich, aby działało u nabywcy.
Przeciwieństwem opcji „knock-out” jest opcja „knock-in”, która umożliwia kupującemu wykonanie niezależnie od tego, co robi bazowa cena zabezpieczenia po osiągnięciu tej bariery. Opcje „knock-out” to jeden ze sposobów, w jaki wystawca opcji może chronić przed dużymi stratami. Ustawiając barierę na rozsądną kwotę, uniemożliwia ona zbyt daleko idące pieniądze.