Hvad er en knock-out mulighed?
En knock-out-option er en type option, der gøres værdiløs, hvis prisen på den sikkerhed, der ligger til grund for optionen, går over eller under et forudbestemt prisniveau. Hvis dette opstår, er muligheden slået ud, og det betyder ikke længere, hvad prisen på den underliggende sikkerhed gør. Udelukkelsesmuligheden er en bestemt type barriereoption, der generelt kommer til at være en smule rabat til investorer sammenlignet med såkaldte vaniljeindstillinger. Dette skyldes, at denne type option bliver værdiløs på et tidspunkt, hvor andre optioner begynder at blive ekstremt rentable.
Valgmuligheder er investeringskøretøjer, der giver investorer mulighed for at spekulere i prisen på en underliggende værdi uden at opnå fysisk ejerskab af den sikkerhed, selvom de eventuelt kan eje sikkerheden i transaktionen. Købere af optioner betaler en pris, der er kendt som præmien for optionen, som kan udøves, hvis prisen når en forudbestemt strejkepris, en status, der også kaldes at være i pengene. Hvis den underliggende sikkerhed ikke går ind i pengene, før optionen udløber, er kontrakten værdiløs. Med en knock-out mulighed kommer et andet prisniveau i spil, der gør muligheden værdiløs, selvom den er i penge.
Som et eksempel på, hvordan en knock-out-funktion fungerer, kan du forestille dig, at en køber køber en mulighed for at købe, også kendt som en call-option, en sikkerhed, der i øjeblikket er prissat til $ 90 US Dollars (USD), hvis den når en strejkurs på $ 100 USD. Option sælgeren eller forfatteren tilføjer en knock-out barriere på $ 120 USD. Det betyder, at selvom prisen går over strejkprisen på $ 100 USD, vil muligheden være værdiløs, når prisen når $ 120 USD.
Dette eksempel illustrerer farerne ved at købe en knock-out mulighed. Det var en vaniljeindstilling uden barriere, indstillingen ville blive ekstremt rentabel for køberen, hvis den gik over $ 120 USD-barrieren og videre. Et sådant eksempel viser grunden til, at barriereoptioner er billige sammenlignet med vaniljeindstillinger, da den underliggende sikkerhed i en barriereoption er nødt til at slå sig ned i et vindue med priser, hverken for høje eller for lave, for at den kan fungere for køberen.
Det modsatte af knock-out-optionen er knock-in-optionen, som giver køberen mulighed for at udøve, uanset hvad den underliggende sikkerhedspris gør, når denne barriere er nået. Knock-out-indstillinger er en måde, en optionskribent kan beskytte mod store tab. Ved at indstille barrieren til et rimeligt beløb, holder det muligheden for at gå for langt i pengene.