ノックアウトオプションとは

ノックアウトオプションは、オプションの基礎となるセキュリティの価格が所定の価格レベルを上回ったり下回ったりすると価値がなくなるオプションの一種です。 それが発生した場合、オプションはノックアウトされ、基になるセキュリティの価格がどうなるかは問題ではなくなります。 ノックアウトオプションは、特定のタイプのバリアオプションであり、一般にいわゆるバニラオプションと比較して、投資家にとっては多少の割引があります。 これは、このタイプのオプションは、他のオプションが非常に有益になり始めた時点で価値がなくなるためです。

オプションは、投資家が取引のセキュリティを最終的に所有する場合でも、そのセキュリティの物理的な所有権を取得することなく、基礎となるセキュリティの価格を推測できる投資手段です。 オプションの購入者は、オプションのプレミアムと呼ばれる価格を支払います。この価格は、価格が所定の行使価格に達した場合に行使される場合があります。 オプションの有効期限が切れる前に、基礎となるセキュリティが金銭に入らない場合、契約は価値がありません。 ノックアウトオプションを使用すると、2つ目の価格レベルが作用し、オプションが金銭的であっても価値がなくなります。

ノックアウトオプションがどのように機能するかの例として、買い手がコールオプションとも呼ばれる、ストライク価格が100米ドルに達した場合に現在90ドル（USD）で販売されている証券を購入するオプションを購入するとします。 オプションの売り手またはライターは、120米ドルのノックアウトバリアを追加します。 つまり、価格がストライク価格100ドルを超えたとしても、価格が120ドルに達するとオプションは価値がなくなります。

この例は、ノックアウトオプションの購入の危険性を示しています。 それは障壁のないバニラオプションであり、120ドル以上の障壁を超えた場合、オプションは買い手にとって非常に有益になるでしょう。 このような例は、バイヤーオプションの基礎となるセキュリティが、買い手にとってうまく機能するには、高すぎても低すぎても価格の窓に収まらなければならないため、バリアオプションがバニラオプションに比べて安い理由を示しています。

ノックアウトオプションの反対は、ノックインオプションです。これにより、買い手は、その障壁に達した後、基礎となる証券価格が何であれ、行使することができます。 ノックアウトオプションは、オプション作成者が大きな損失から保護できる1つの方法です。 バリアを適切な量に設定することにより、オプションがお金をかけすぎないようにします。