Wat is een putoptie?
Een putoptie is een type financieel instrument dat bekend staat als een derivaat. Het is in feite een overeenkomst tussen twee partijen om binnen een bepaalde periode de eigendom van een aandeel tegen een overeengekomen prijs uit te wisselen. De uitwisseling van de aandelen is optioneel en de eigenaar van de optie beslist of deze plaatsvindt.
De overeengekomen prijs van de omwisseling wordt de uitoefenprijs genoemd en de datum waarop de optie vervalt is de vervaldatum. De hoeveelheid geld die nodig is om er een te kopen, wordt de premie genoemd. Als de omwisseling plaatsvindt, zou men de optie hebben uitgeoefend.
Put-optiepremies worden altijd genoteerd per aandeel, maar ze worden verkocht in minimaal 100 aandelen. Deze opties zijn altijd een overeenkomst om de aandelen tegen de overeengekomen prijs te kunnen verkopen. Ze komen in zowel Europese stijl als Amerikaanse stijl en worden respectievelijk verkocht op Europese en Noord-Amerikaanse beurzen. Europese opties kunnen alleen worden uitgeoefend op de vervaldatum, terwijl opties in Amerikaanse stijl op elk moment tijdens de looptijd van de optie kunnen worden uitgeoefend.
Er zijn twee beleggingsstijlen bij het beleggen in dit type instrument. Conservatieve beleggers kopen er een op voorraad die deel uitmaakt van hun portefeuille als verzekeringspolis tegen een grote koersdaling van het aandeel. Als een conservatieve belegger bijvoorbeeld aandelen bezit in bedrijf XYZ en bang is dat de aandelenkoers kan dalen, maar niet bereid is de aandelen te verkopen, kan hij een putoptie kopen om te verzekeren dat, als XYZ-aandelen in prijs drastisch zouden dalen, de belegger zou het aandeel kunnen verkopen tegen de uitoefenprijs van de optie. Als XYZ-aandelen worden verkocht aan $ 45 USD (USD), kan het worden gekocht met een uitoefenprijs van $ 43 USD.
Op elk moment tijdens de looptijd van de optie kan de eigenaar het aandeel verkopen voor $ 43 USD per aandeel. Dit zou alleen worden gedaan als de prijs van het aandeel onder dat bedrag zou dalen. De prijs van deze optie is afhankelijk van een aantal variabelen, maar zal veel minder zijn dan $ 43 USD, meestal in het bereik van $ 1 tot $ 2 USD. Dit voorbeeld is alleen relevant voor de Amerikaanse stijl.
De speculatieve belegger koopt of verkoopt opties zonder de onderliggende aandelen te bezitten. Het verkopen ervan wordt ook "schrijven" genoemd en de verkoper wordt gezegd de schrijver te zijn. Als een speculatieve belegger denkt dat XZY-aandelen in waarde zullen stijgen, dan zal de belegger een schrijver zijn, omdat, wanneer de aandelenkoers van het XYZ-bedrijf in waarde stijgt, de opties in waarde dalen. Als een speculatieve belegger denkt dat XZY-aandelen in waarde zullen dalen, dan is de belegger een koper, want wanneer de aandelenkoers van het bedrijf in waarde daalt, nemen de putopties in waarde toe.
Het gebruik van deze instrumenten stelt de speculatieve belegger in staat om de winst die hij verdient dramatisch te verhogen in vergelijking met het doen van aankopen in de aandelen of het bedrijf zelf vanwege de hefboomwerking die in de optie is ingebouwd. Als de belegger bijvoorbeeld denkt dat XYZ-aandelen die momenteel voor $ 45 USD per aandeel verkopen waarschijnlijk zullen dalen tot $ 43 USD per aandeel, kan een putoptie met een staking van $ 45 USD worden gekocht voor bijna $ 1 USD. Als de prijs inderdaad daalt tot $ 43 USD, zal de optiewaarde in waarde stijgen tot $ 2 USD of mogelijk zelfs meer. Als de aandelenkoers echter niet daalt zoals verwacht, verliest de belegger het volledige belegde bedrag.