Qu'est-ce qu'une option de vente?
Une option de vente est un type d'instrument financier appelé dérivé. Il s’agit essentiellement d’un accord entre deux parties pour échanger la propriété d’une action à un prix convenu dans un certain délai. L'échange d'actions est facultatif et le propriétaire de l'option décide si elle a lieu ou non.
Le prix convenu de l'échange s'appelle le prix d'exercice, et la date d'expiration de l'option est la date d'expiration. Le montant requis pour en acheter un s'appelle la prime. Si l'échange a lieu, on dit avoir exercé l'option.
Les primes d’option de vente sont toujours cotées par action, mais elles sont vendues par lots de 100 actions minimum. Ces options sont toujours un accord sur la possibilité de vendre les actions au prix convenu. Ils viennent à la fois du style européen et du style américain et sont respectivement vendus sur les marchés européens et nord-américains. Les options européennes ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration, tandis que les options de type américain peuvent être exercées à tout moment de la vie de l’option.
Il existe deux styles de placement lorsqu’on investit dans ce type d’instrument. Les investisseurs conservateurs en achètent une sur leurs actions faisant partie de leur portefeuille en tant que police d’assurance contre une chute importante du cours des actions. Par exemple, si un investisseur conservateur détient des actions de la société XYZ et s’inquiète de la baisse du cours mais ne souhaite pas les vendre, il peut acheter une option de vente afin de s’assurer que, si les actions de XYZ diminuent considérablement, l’investisseur serait en mesure de vendre l’action au prix de levée de l’option. Si l'action XYZ se vend à 45 USD, elle pourrait être achetée à un prix d'exercice de 43 USD.
À tout moment pendant la durée de l’option, le propriétaire peut vendre les actions au prix de 43 USD par action. Cela ne serait possible que si le prix de l'action tombait en dessous de ce montant. Le prix de cette option dépendra d'un certain nombre de variables mais sera nettement inférieur à 43 USD, généralement compris entre 1 USD et 2 USD. Cet exemple ne concerne que le style américain.
L'investisseur spéculatif achète ou vend des options sans posséder les actions sous-jacentes. La vente de l'un s'appelle également "l'écriture", et on dit que le vendeur est son auteur. Si un investisseur spéculatif pense que l’action XZY va augmenter, l’investisseur devient un écrivain car, lorsque le cours de l’action de la société XYZ prend de la valeur, la valeur des options diminue. Si un investisseur spéculatif pense que l'action XZY va diminuer, il sera alors un acheteur. En effet, lorsque le cours de l'action de la société diminue, les options de vente augmentent.
L’utilisation de ces instruments permet à l’investisseur spéculatif d’augmenter considérablement son bénéfice par rapport à ses achats dans le capital ou la société elle-même, en raison de l’effet de levier inhérent à l’option. Par exemple, si l'investisseur pense que les actions XYZ qui se vendent actuellement à 45 USD par action risquent de baisser à 43 USD, une option de vente avec une grève de 45 USD pourrait être achetée pour près de 1 USD. Si le prix baisse effectivement à 43 USD, la valeur de l’option passera à 2 USD, voire plus. Cependant, si le cours de l'action ne baisse pas comme prévu, l'investisseur perdra la totalité du montant investi.