Hva er et alternativ for salg?
En salgsopsjon er en type finansielt instrument kjent som et derivat. Det er i utgangspunktet en avtale mellom to parter om å bytte eierskap til en aksje til en avtalt pris innen en viss tidsperiode. Utvekslingen av aksjen er valgfri, og eieren av opsjonen bestemmer om den skal finne sted.
Den avtalte prisen på børsen kalles streikprisen, og datoen da opsjonen utløper er utløpsdatoen. Mengden penger som kreves for å kjøpe en kalles premien. Hvis utvekslingen finner sted, sies man å ha utnyttet opsjonen.
Putepremier er alltid notert per aksje, men de selges i minst 100 aksjer. Disse alternativene er alltid en avtale om å kunne selge aksjen til avtalt pris. De kommer i både europeisk og amerikansk stil, og selges på henholdsvis europeisk og nordamerikansk børs. Europeiske opsjoner kan bare utøves på utløpsdatoen, mens opsjoner i amerikansk stil kan utøves når som helst i løpet av opsjonens levetid.
Det er to investeringsstiler når du investerer i denne typen instrumenter. Konservative investorer kjøper en på lager som er en del av deres portefølje som en forsikring mot et stort fall i aksjekursen. For eksempel, hvis en konservativ investor eier aksjer i selskapet XYZ og er bekymret for at aksjekursen kan gå ned, men ikke vil selge aksjen, kan han kjøpe en salgsopsjon for å forsikre at hvis XYZ-aksjen dramatisk skulle synke i kurs, investor vil være i stand til å selge aksjen til anskaffelseskurs for opsjonen. Hvis XYZ aksjer selger til $ 45 US dollar (USD), kan den kjøpes med en streikepris på $ 43 USD.
Når som helst i løpet av opsjonens levetid, kan eieren selge aksjen for $ 43 USD per aksje. Dette vil bare gjøres hvis prisen på aksjen skulle falle under det beløpet. Prisen på dette alternativet vil avhenge av en rekke variabler, men vil være mye mindre enn $ 43 USD, vanligvis i området $ 1 til $ 2 USD. Dette eksemplet er bare relevant for den amerikanske stilen.
Den spekulative investoren kjøper eller selger opsjoner uten å eie den underliggende aksjen. Å selge en kalles også "å skrive" den, og selgeren sies å være dens forfatter. Hvis en spekulativ investor tror at XZY-aksjen kommer til å øke i verdi, vil investoren være en forfatter, siden, når aksjekursen til XYZ-selskapet øker i verdi, vil alternativene synke i verdi. Hvis en spekulativ investor tror XZY-aksjen kommer til å synke i verdi, vil investoren være en kjøper, siden når aksjekursen i selskapet synker i verdi, øker salgsopsjonene i verdi.
Bruken av disse instrumentene gjør det mulig for den spekulative investoren å dramatisk øke fortjenesten han tjener sammenlignet med å kjøpe i aksjen eller selskapet på grunn av gearingen som er innebygd i opsjonen. Hvis for eksempel investoren mener at XYZ-aksjer som for tiden selger for $ 45 USD per aksje sannsynligvis vil falle til $ 43 USD per aksje, kan en salgsopsjon med en $ 45 USD-streik kjøpes for nærmere $ 1 USD. Hvis prisen faktisk synker til $ 43 USD, vil opsjonsverdien øke i verdi til $ 2 USD eller muligens enda mer. Hvis aksjekursen imidlertid ikke synker som forventet, vil investoren miste hele investerte beløp.