Co je Put Option?
Prodejní opce je druh finančního nástroje známého jako derivát. V zásadě jde o dohodu mezi dvěma stranami o výměně vlastnictví akcie za dohodnutou cenu v určité časové lhůtě. Výměna akcií je volitelná a majitel opce rozhodne, zda k ní dojde.
Dohodnutá cena výměny se nazývá realizační cena a datum, kdy platnost opce vyprší, je datum vypršení platnosti. Částka potřebná k nákupu jednoho se nazývá prémie. Pokud dojde k výměně, má se za to, že tuto možnost využila.
Prémie za prodejní opce jsou vždy kótovány na akcii, ale prodávají se v množství minimálně 100 akcií. Tyto možnosti jsou vždy dohodou o tom, že bude možné akcie prodat za dohodnutou cenu. Přicházejí v evropském i americkém stylu a prodávají se na evropských a severoamerických burzách. Evropské opce lze uplatnit pouze v den expirace, zatímco americké opce lze uplatnit kdykoli během životnosti opce.
Při investování do tohoto typu nástroje existují dva investiční styly. Konzervativní investoři kupují jeden na akcii, který je součástí jejich portfolia, jako pojistku proti velkému poklesu ceny akcií. Například, pokud konzervativní investor vlastní akcie ve společnosti XYZ a je znepokojen tím, že cena akcií může klesnout, ale není ochoten akcie prodat, může si koupit prodejní opci, aby zajistil, že pokud akcie XYZ dramaticky poklesnou na ceně, investor by byl schopen prodat akcie za realizační cenu opce. Pokud se akcie XYZ prodávají za 45 USD (USD), bylo by možné je zakoupit za realizační cenu 43 USD.
Vlastník může kdykoli během životnosti opce prodat akcie za 43 USD za akcii. To by bylo provedeno pouze v případě, že by cena akcie klesla pod tuto částku. Cena této možnosti bude záviset na řadě proměnných, ale bude mnohem nižší než 43 USD, obvykle v rozmezí 1 až 2 USD. Tento příklad se týká pouze amerického stylu.
Spekulativní investor buď nakupuje nebo prodává opce, aniž by vlastnil podkladové akcie. Prodej jednoho se také nazývá "psaní" a prodávající je považován za jeho spisovatele. Pokud si spekulativní investor myslí, že hodnota akcií XZY se zvýší, pak bude investorem spisovatel, protože jakmile cena akcií společnosti XYZ vzroste, možnosti klesnou. Pokud si spekulativní investor myslí, že hodnota akcií XZY se sníží, bude investorem kupující, protože když cena akcií společnosti klesne, hodnota prodejních opcí se zvyšuje.
Použití těchto nástrojů umožňuje spekulativnímu investorovi dramaticky zvýšit zisk, který vydělá ve srovnání s nákupy na burze nebo samotné společnosti díky pákovému efektu, který je součástí opce. Například, pokud si investor myslí, že akcie XYZ, které se v současné době prodávají za 45 USD za akcii, pravděpodobně klesnou na 43 USD za akcii, lze koupit opci s vkladem 45 USD za téměř 1 USD. Pokud cena ve skutečnosti klesne na 43 USD, hodnota opce se zvýší na 2 USD nebo možná ještě více. Pokud však cena akcií neklesne podle očekávání, investor ztratí celou investovanou částku.