Hvad er en mulighed for salg?
En salgsoption er en type finansielt instrument kendt som et derivat. Det er dybest set en aftale mellem to parter om at udveksle ejerskab af en aktie til en aftalt pris inden for en bestemt periode. Udvekslingen af aktien er valgfri, og ejeren af optionen beslutter, om den finder sted.
Den aftalte pris på børsen kaldes strejkeprisen, og den dato, hvor optionen udløber, er udløbsdatoen. Mængden af penge, der kræves for at købe en, kaldes præmien. Hvis udvekslingen finder sted, siges det, at man har udnyttet optionen.
Putoptionspræmier noteres altid pr. Aktie, men de sælges i masser af mindst 100 aktier. Disse muligheder er altid en aftale om at kunne sælge aktien til den aftalte pris. De kommer i både europæisk og amerikansk stil og sælges på henholdsvis europæisk og nordamerikansk børser. Europæiske optioner kan kun udnyttes på udløbsdatoen, mens optioner i amerikansk stil kan udnyttes til enhver tid i løbet af optionen.
Der er to investeringsformer, når man investerer i denne type instrumenter. Konservative investorer køber en på lager, der er en del af deres portefølje som en forsikringspolice mod et stort fald i aktiekursen. For eksempel, hvis en konservativ investor ejer aktie i selskab XYZ og er bekymret for, at aktiekursen kan falde, men ikke er villig til at sælge aktien, kan han købe en salgsoption for at sikre, at hvis XYZ-aktien dramatisk ville falde i prisen, ville investor ville være i stand til at sælge aktien til strejkursen for optionen. Hvis XYZ-aktien sælger til $ 45 US dollar (USD), kan det købes med en strejkurs på $ 43 USD.
Når som helst i løbet af optionens levetid, kan ejeren sælge aktien for $ 43 USD per aktie. Dette ville kun ske, hvis prisen på aktien skulle falde under dette beløb. Prisen på denne indstilling afhænger af et antal variabler, men vil være meget mindre end $ 43 USD, typisk i intervallet $ 1 til $ 2 USD. Dette eksempel er kun relevant for den amerikanske stil.
Den spekulative investor køber eller sælger optioner uden at eje den underliggende aktie. At sælge en kaldes også "at skrive" den, og sælgeren siges at være dens forfatter. Hvis en spekulativ investor mener, at XZY-aktien vil stige i værdi, vil investoren være en forfatter, da optionerne i XYZ-selskabets stigning i værdi falder i værdien. Hvis en spekulativ investor tror, at XZY-aktien vil falde i værdi, vil investoren være en køber, da når selskabets aktiekurs falder i værdi, stiger salgsoptionerne i værdi.
Brug af disse instrumenter gør det muligt for den spekulative investor dramatisk at øge den fortjeneste, han tjener, sammenlignet med at foretage køb i selve aktien eller virksomheden på grund af den gearing, der er indbygget i optionen. For eksempel, hvis investoren mener, at XYZ-aktien, der i øjeblikket sælger for $ 45 USD pr. Aktie, sandsynligvis vil falde til $ 43 USD pr. Aktie, kan en put-option med en $ 45 USD-strejke købes for tæt på $ 1 USD. Hvis prisen faktisk falder til $ 43 USD, stiger optionværdien i værdi til $ 2 USD eller muligvis endnu mere. Hvis aktiekursen imidlertid ikke falder som forventet, vil investoren miste hele det investerede beløb.