Wat is een terugkoopprijs?

Soms aangeduid als de callprijs, is de terugbetalingsprijs het bedrag dat een emittent betaalt als hij ervoor kiest om een ​​obligatie-uitgifte of preferente aandelen op te roepen of af te lossen voordat het effect vervalt. Gewoonlijk wordt deze prijs geïdentificeerd in de bepalingen van de overeenkomst die de verkoop van de obligaties of aandelen van de preferente aandelen regelt. Hoewel er enkele uitzonderingen zijn, wordt de terugkoopprijs meestal ingesteld op een niveau dat ervoor zorgt dat de belegger de oorspronkelijke investering terugverdient.

Aangezien het betrekking heeft op obligatie-uitgiften, zal elke obligatie die zodanig is gestructureerd dat de emittent de obligatie vroeg kan aflossen, een middel identificeren om tot de aflossingsprijs te komen. Als er bijvoorbeeld tijdens de looptijd van de obligatie een punt is dat de emittent kan kiezen om die obligatie te bellen, kan de aflossingsprijs een vast bedrag zijn, ervan uitgaande dat de rentevoet voor de obligatie vast was. Als de obligatie een variabele rente heeft, kan de formule voor het berekenen van de prijs het identificeren van de huidige geldende rentevoet omvatten, rekening houdend met de hoeveelheid tijd dat de belegger de obligatie heeft gehouden, en dat bedrag toevoegen aan de oorspronkelijke aankoopprijs betaald door de belegger.

Bij aandelenopties wordt de inkoopprijs meestal geassocieerd met preferente aandelen die worden uitgegeven door een open-end beleggingsmaatschappij. In dit scenario kan de emittent het recht uitoefenen om alle uitgegeven aandelen van beleggers terug te kopen, volgens de bepalingen in de oorspronkelijke verkoopovereenkomst met betrekking tot de aandelen. De typische aanpak is om de terugbetalingsprijs zo in te stellen dat deze de intrinsieke waarde van elk teruggekocht aandeel weerspiegelt, een situatie die de belegger al dan niet een bepaald rendement oplevert.

Afhankelijk van de omstandigheden, zal de terugbetalingsprijs de belegger vaak in staat stellen zijn of haar oorspronkelijke investering terug te verdienen en ten minste enige winst te maken uit de inspanning. In het geval van aandelenoptie kan er enig verlies zijn. Wanneer dat het geval is, kan de uitoefening van de terugbetalingsprijs op zijn minst het verlies beperken dat de belegger uiteindelijk zou realiseren als de emittent niet had gekozen om het effect vervroegd af te lossen.

Er is geen reden om investeringen te vermijden die zijn gestructureerd om een ​​vervroegde terugbetaling mogelijk te maken. Beleggers kunnen en doen rendement op obligaties en aandelenopties met dit soort voorzieningen. Neem in plaats daarvan de tijd om te kijken welk type rendement redelijkerwijs kan worden verwacht als de emittent ervoor kiest om de optie om het effect vroegtijdig op te roepen, uit te oefenen en de terugkoopprijs wordt ingeroepen. Als uit de prognoses blijkt dat het rendement redelijk is en dat de marktomstandigheden waarschijnlijk enigszins stabiel zullen zijn op het moment dat het effect vroeg wordt opgevraagd, dan is de aankoop een haalbare optie. Als de belegger niet het gevoel heeft dat de belprijs een rendement oplevert dat de moeite waard is, zou hij of zij er goed aan doen om naar andere investeringsmogelijkheden te zoeken.