Wat is een geregistreerde beveiliging?

In de Verenigde Staten moeten krachtens de Securities Act van 1933 te koop aangeboden effecten aan het publiek worden geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC), of worden vrijgesteld van de registratievereisten van de Act. Een geregistreerd effect is een financieel instrument waarvan de emittent heeft voldaan aan de registratievereisten van de wet. Een emittent van een geregistreerd effect moet een uitgebreide registratieverklaring indienen bij de SEC alvorens de effecten aan het publiek te koop aan te bieden. Het doel van de registratieverklaring is om potentiële beleggers voldoende informatie te verschaffen over het bedrijf dat de effecten te koop aanbiedt, zodat zij een weloverwogen investeringsbeslissing kunnen nemen.

De uitgever van een geregistreerd effect moet voldoen aan de verplichte openbaarmakingsvereisten van de wet. Een bedrijfsemittent moet in de registratieverklaring gedetailleerde informatie verstrekken over de onderneming, haar activiteiten en alle risico's die aan de onderneming en de aangeboden effecten verbonden zijn. Gecontroleerde financiële overzichten moeten worden verstrekt, evenals informatie over uitvoerende salarissen en eventuele toekenningen van aandelenopties aan uitvoerende functionarissen of directeuren. Goedkeuring van de registratieverklaring door de SEC is echter geen goedkeuring van de geregistreerde beveiliging. Als de registratieverklaring materiële onjuistheden of onjuiste verklaringen met betrekking tot het aanbod bevat, kan de emittent aansprakelijk worden gesteld voor fraude op grond van de bepalingen van de wet.

Er zijn verschillende vrijstellingen van de registratievereisten van de wet. Effecten die uitsluitend te koop worden aangeboden aan inwoners van één staat zijn vrijgesteld. Een particulier of beperkt aanbod van effecten aan een kleine groep geavanceerde beleggers is eveneens vrijgesteld. De meeste emittenten die een beroep doen op de vrijstelling van het privéaanbod, zullen effecten alleen te koop aanbieden aan erkende beleggers . Een geaccrediteerde belegger is een persoon die op grond van zijn verfijning van de investering of zijn bedrijfservaring in staat is om onafhankelijk de onderliggende verdiensten van het aanbod en de bijbehorende risico's vast te stellen.

Om in aanmerking te komen als een erkende belegger, moet een persoon aantonen dat hij een bepaald vermogen en voldoende beleggingservaring heeft, zodat hij in staat is de verdiensten van het aanbod te bepalen. Hoewel ze niet verplicht zijn om een ​​gedetailleerde registratieverklaring in te dienen bij de SEC, zullen de meeste emittenten die een van de uitzonderingen op de registratievoorschriften van de wet gebruiken, toch beleggers een privaat aanbiedingsmemorandum verstrekken. Het memorandum van de private aanbieding zal doorgaans de onderneming beschrijven, en alle inherente risico's verbonden aan het aanbieden van effecten.