Wat is aangepaste contante waarde?
De aangepaste contante waarde (APV) is de netto contante waarde (NPV) plus de contante waarde (PV) van eventuele financieringsvoordelen of extra effecten van schulden. Het voordeel van schuld is bijvoorbeeld de fiscale aftrekbaarheid van de rente die op de schuld is betaald. De contante waarde wordt berekend door een toekomstig of geprojecteerd bedrag aan te passen of te verdisconteren om rekening te houden met de waardevermindering in de tijd.
De aangepaste contante-waardemethode is een techniek om de waarde van een potentiële investering te bepalen. Er wordt aangenomen dat het project wordt gefinancierd door het eigen vermogen van het bedrijf. De waarde van activa wordt voorafgaand aan het project bepaald, waarna zowel de baten als de kosten van het lenen van geld worden berekend. Een bedrijf kan vervolgens verschillende soorten financiering voor een project vergelijken door de aangepaste contante waarde te vergelijken.
Om de aangepaste contante waarde van een investering of project te bepalen, moet een persoon eerst de netto contante waarde van het project berekenen. De benodigde informatie omvat de kosten van eigen vermogen, hoe lang het project zal duren, de initiële kosten van het project en de kasstroom voor het eerste jaar van de operatie. Een online berekening van de netto contante waarde kan nuttig zijn bij de berekening.
De contante waarde van de baten en lasten van leningen wordt vervolgens opgeteld bij de netto contante waarde. Een formule om de contante waarde van het financieringseffect te bepalen is F = (T x D x C) / I, waarbij F het financieringseffect is, T het belastingtarief is, D de aangegane schuld is, C de kosten van de schuld is, en ik is de rente van schulden. De laatste stap is het toevoegen van de contante waarde van het financieringseffect aan de basis netto contante waarde; de som van de twee getallen is de aangepaste huidige waarde. Deze waarde wordt gebruikt om te bepalen welke projecten of investeringen het meest waardevol zijn voor een bedrijf.
Een nadeel van het financieren van een project met schulden in plaats van met eigen vermogen is dat het meer risico voor de onderneming inhoudt. Het gebruik van schuldfinanciering heeft echter het voordeel dat de controle over het bedrijfsbelang behouden blijft. Een bijkomend voordeel van het gebruik van schuldfinanciering is de fiscale implicatie - rente die op leningen wordt betaald, is aftrekbaar.
Bedrijven kunnen kiezen voor eigen vermogen om projecten te financieren om extra fondsen te verschaffen. Het verkrijgen van extra aandelenfondsen door het verwerven van extra investeerders kan echter de controle over de onderneming verzwakken. Bovendien zijn bedragen die aan aandeelhouders worden betaald in de vorm van dividenden niet aftrekbaar voor het bedrijf. Of een bedrijf aandelenfinanciering of schuldfinanciering moet gebruiken, hangt af van zaken als potentiële investeerders, beschikbaar kapitaal, belastingtarieven, soorten en aantal te overwegen projecten en de huidige schuld van de onderneming.