Hva er justert nåverdi?

Den justerte nåverdien (APV) er nåverdien (NPV) pluss nåverdien (PV) av eventuelle finansieringsfordeler eller tilleggseffekter av gjeld. For eksempel vil fordelen ved gjeld inkludere skattefradrag for rentene som er betalt på gjelden. Nåverdi beregnes ved å justere eller neddiskontere et fremtidig eller anslått beløp for å ta hensyn til verdifallet over tid.

Justert nåverdimetode er en teknikk for å bestemme verdien av en potensiell investering. Det antas at prosjektet er finansiert av egenkapitalen i virksomheten. Verdien av eiendeler bestemmes i forkant av prosjektet, deretter beregnes både fordelene og kostnadene ved å låne penger. En virksomhet kan deretter sammenligne ulike typer finansiering for et prosjekt ved å sammenligne den justerte nåverdien.

For å bestemme den justerte nåverdien på en investering eller et prosjekt, må en person først beregne prosjektets netto nåverdi. Informasjon som er nødvendig inkluderer kostnadene for egenkapitalen, hvor lenge prosjektet vil vare, de opprinnelige kostnadene for prosjektet og kontantstrømmen for det første året av driften. En online netto nåverdi-kalkulator kan være til hjelp med beregningen.

Nåverdien av fordelene og kostnadene ved låneopptak legges deretter til nåverdien. En formel for å bestemme nåverdien av finansieringseffekten vil være F = (T x D x C) / I, der F er finansieringseffekt, T er skattesatsen, D er gjelden som påløper, C er gjeldskostnad, og jeg er gjeldsrenten. Det siste trinnet er å tilføre nåverdien av finansieringseffekten til basisverdien av nåverdien; summen av de to tallene er den justerte nåverdien. Denne verdien brukes til å bestemme hvilke prosjekter eller investeringer som vil ha mest verdi for en virksomhet.

En ulempe med å finansiere et prosjekt med gjeld fremfor med egenkapital er at det inkluderer mer risiko for virksomheten. Å bruke gjeldsfinansiering har imidlertid fordelen av å opprettholde kontrollen over forretningsinteressen. En ekstra fordel ved å bruke gjeldsfinansiering er skatteimplikasjonen - renter som betales på lån er fradragsberettiget.

Bedrifter kan velge egenkapital for å finansiere prosjekter for å skaffe ytterligere midler. Innhenting av ytterligere aksjefond ved å anskaffe flere investorer kan imidlertid utvanne kontrollen over virksomheten. I tillegg er ikke beløp som utbetales til aksjeeiere i form av utbytte egenandel for virksomheten. Hvorvidt et selskap skal bruke egenkapitalfinansiering eller gjeldsfinansiering vil avhenge av ting som potensielle investorer, tilgjengelig kapital, skattesatser, typer og antall prosjekter som blir vurdert og selskapets gjeld.