O que é valor presente ajustado?
O valor presente ajustado (APV) é o valor presente líquido (VPL) mais o valor presente (PV) de quaisquer benefícios financeiros ou efeitos adicionais da dívida. Por exemplo, o benefício da dívida incluiria a dedutibilidade fiscal dos juros pagos sobre a dívida. O valor presente é calculado ajustando ou descontando um valor futuro ou projetado para levar em consideração a diminuição do valor ao longo do tempo.
O método de valor presente ajustado é uma técnica para determinar o valor de um potencial investimento. Supõe-se que o projeto seja financiado pelo patrimônio da empresa. O valor dos ativos é determinado antes do projeto e, em seguida, são calculados os benefícios e os custos do empréstimo. Uma empresa pode então comparar diferentes tipos de financiamento para um projeto, comparando o valor presente ajustado.
Para determinar o valor presente ajustado de um investimento ou projeto, uma pessoa deve primeiro calcular o valor presente líquido do projeto. As informações necessárias incluem o custo do patrimônio, quanto tempo durará o projeto, o custo inicial do projeto e o fluxo de caixa do primeiro ano da operação. Uma calculadora de valor presente líquido on-line pode ser útil no cálculo.
O valor presente dos benefícios e custos dos empréstimos é então adicionado ao valor presente líquido. Uma fórmula para determinar o valor presente do efeito do financiamento seria F = (T x D x C) / I, onde F é efeito do financiamento, T é a taxa de imposto, D é a dívida incorrida, C é o custo da dívida, e eu é a taxa de juros da dívida. O passo final é adicionar o valor presente do efeito do financiamento ao valor presente líquido base; a soma dos dois números é o valor presente ajustado. Esse valor é usado para determinar quais projetos ou investimentos seriam de maior valor para uma empresa.
Uma desvantagem de financiar um projeto com dívida e não com patrimônio é que ele inclui mais riscos para os negócios. O uso de financiamento por dívida, no entanto, tem a vantagem de manter o controle dos interesses comerciais. Um benefício adicionado ao uso de financiamento por dívida é a implicação fiscal - os juros pagos sobre empréstimos são dedutíveis.
As empresas podem escolher patrimônio para financiar projetos para fornecer fundos adicionais. A obtenção de fundos adicionais por meio da aquisição de investidores adicionais, no entanto, poderia diluir o controle dos negócios. Além disso, os valores pagos aos acionistas na forma de dividendos não são dedutíveis para o negócio. Se uma empresa deve usar financiamento de ações ou de dívida dependerá de possíveis investidores, capital disponível, taxas de impostos, tipos e número de projetos que estão sendo considerados e dívida atual da empresa.