Co je upravená současná hodnota?

Upravená současná hodnota (APV) je čistá současná hodnota (NPV) plus současná hodnota (PV) jakýchkoli finančních výhod nebo dodatečných účinků dluhu. Například výhoda z dluhu by zahrnovala daňovou odpočitatelnost úroku zaplaceného z dluhu. Současná hodnota se vypočítá úpravou nebo diskontováním budoucí nebo plánované částky, aby se zohlednil pokles hodnoty v průběhu času.

Metoda upravené současné hodnoty je technika pro stanovení hodnoty potenciální investice. Předpokládá se, že projekt je financován z vlastního kapitálu podniku. Hodnota aktiv se stanoví před zahájením projektu, poté se vypočítají jak přínosy, tak náklady na výpůjčky. Podnik pak může porovnat různé typy financování projektu porovnáním upravené současné hodnoty.

K určení upravené současné hodnoty investice nebo projektu musí osoba nejprve vypočítat čistou současnou hodnotu projektu. Nezbytné informace zahrnují náklady na kapitál, dobu trvání projektu, počáteční náklady na projekt a peněžní tok za první rok operace. Při výpočtu může pomoci online kalkulačka čisté současné hodnoty.

Současná hodnota výhod a nákladů na půjčky se pak přičte k čisté současné hodnotě. Vzorec pro stanovení současné hodnoty finančního účinku by byl F = (T x D x C) / I, kde F je finanční účinek, T je daňová sazba, D je vzniklý dluh, C jsou náklady na dluh, a já jsem úroková míra dluhu. Posledním krokem je přidání současné hodnoty efektu financování k základní čisté současné hodnotě; součet těchto dvou čísel je upravená současná hodnota. Tato hodnota se používá při určování, které projekty nebo investice by měly pro firmu největší hodnotu.

Nevýhodou financování projektu s dluhem spíše než s vlastním kapitálem je, že zahrnuje větší riziko pro podnikání. Využití dluhového financování má však tu výhodu, že si udržuje kontrolu nad obchodním zájmem. Další výhodou použití dluhového financování je daňová implikace - úroky, které se platí z půjček, jsou odpočitatelné.

Společnosti se mohou rozhodnout, že budou financovat projekty s cílem poskytnout další prostředky. Získání dalších akciových fondů získáním dalších investorů by však mohlo oslabit kontrolu nad obchodem. Kromě toho částky, které jsou vypláceny akcionářům ve formě dividend, nejsou pro podnikání odpočitatelné. To, zda by společnost měla použít kapitálové financování nebo dluhové financování, bude záviset na takových věcech, jako jsou potenciální investoři, dostupný kapitál, daňové sazby, typy a počet zvažovaných projektů a současný dluh společnosti.