Co je ekvivalentní roční důchod?

Výpočet ekvivalentní roční anuity (EAA) se používá k hodnocení investičních projektů, které mají nerovné životy. Pokud investiční analytik nebo manažer portfolia porovná dvě různé investice se dvěma různými daty splatnosti, může tento výpočet pomoci určit lepší investiční příležitost. Investice se obecně hodnotí porovnáním rizika a návratnosti. Investice s delší dobou splatnosti mají vyšší míru rizika, protože návratnost investora trvá déle. Proto je důležité vzít v úvahu délku investice před provedením konečného rozhodnutí o koupi.

Pokud existují dvě různé podmínky splatnosti investic, je obtížné porovnat návratnost, protože dlouhodobé cenné papíry jsou obvykle rizikovější. Ekvivalentní roční anuita porovnává více příležitostí s různými podmínkami do splatnosti tím, že je všechny stanoví na jeden rok. To znamená, že výpočet převádí návratnost do ekvivalentní roční sazby, takže všechny investice lze srovnávat a hodnotit za stejných podmínek.

Například, pokud si investor musí vybrat mezi dvěma investicemi, které obě stojí 100 000 amerických dolarů (USD), potřebuje vědět, jak dlouho budou obě investice poskytovat hodnotu, než učiní konečné rozhodnutí. První investice má splatnost pět let a druhá investice má splatnost dva roky. Vzhledem k tomu, že druhá investice má kratší splatnost, je méně riskantní, a proto bude poskytovat nižší míru návratnosti. Toto určení je zřejmé pro investice se stejnou počáteční hodnotou investice, ale stává se náročnější, když se obě částky nebudou rovnat.

Výpočet EAA poskytuje analytikovi způsob, jak porovnat různé investiční hodnoty s různými časovými horizonty porovnáním celkových nákladů. Investice s nejnižšími náklady je lepší řešení. Například, pokud má jedna investice míru 5 000 USD a jiná investice má hodnotu 2 500 USD, je druhá investice lepší, protože má nejnižší roční náklady.

Skutečný výpočet je složitý. Dvě proměnné představují současnou hodnotu peněžních toků (PV) a faktor anuity. Konkrétně se EAA počítá vydělením PV faktorem anuity. Faktor anuity se stanoví podle následujícího vzorce: [1 / r - 1 / r (1 + r) ^ t], kde r je míra návratnosti nebo diskontního faktoru at je časové období. Investice s větší současnou hodnotou a / nebo nejnižším faktorem anuity budou mít nejnižší náklady.