Co to jest skorygowana wartość bieżąca?

Skorygowana wartość bieżąca (APV) to bieżąca wartość netto (NPV) powiększona o wartość bieżącą (PV) wszelkich korzyści finansowych lub dodatkowych skutków zadłużenia. Na przykład korzyść z długu obejmowałaby odliczenie podatku od odsetek zapłaconych od długu. Wartość bieżącą oblicza się, korygując lub dyskontując przyszłą lub prognozowaną kwotę, aby uwzględnić spadek wartości w czasie.

Metoda skorygowanej wartości bieżącej jest techniką określania wartości potencjalnej inwestycji. Zakłada się, że projekt jest finansowany z kapitału własnego przedsiębiorstwa. Wartość aktywów ustala się przed projektem, a następnie oblicza się zarówno korzyści, jak i koszty pożyczania pieniędzy. Firma może następnie porównać różne rodzaje finansowania projektu poprzez porównanie skorygowanej wartości bieżącej.

Aby ustalić skorygowaną wartość bieżącą inwestycji lub projektu, osoba musi najpierw obliczyć wartość bieżącą netto projektu. Niezbędne informacje obejmują koszt kapitału własnego, czas trwania projektu, początkowy koszt projektu oraz przepływy pieniężne za pierwszy rok działalności. Kalkulator wartości bieżącej netto może być pomocny w obliczeniach.

Wartość bieżąca korzyści i kosztów pożyczki jest następnie dodawana do wartości bieżącej netto. Wzór na określenie bieżącej wartości efektu finansowania to F = (T x D x C) / I, gdzie F to efekt finansowania, T to stawka podatkowa, D to zaciągnięty dług, C to koszt długu, a ja to stopa procentowa długu. Ostatnim krokiem jest dodanie bieżącej wartości efektu finansowania do podstawowej wartości bieżącej netto; suma tych dwóch liczb jest skorygowaną wartością bieżącą. Wartość ta służy do ustalenia, które projekty lub inwestycje byłyby najbardziej wartościowe dla firmy.

Wadą finansowania projektu raczej długiem niż kapitałem własnym jest to, że wiąże się ono z większym ryzykiem dla firmy. Korzystanie z finansowania dłużnego ma jednak tę zaletę, że utrzymuje kontrolę nad interesami biznesowymi. Dodatkową korzyścią z korzystania z finansowania dłużnego jest implikacja podatkowa - odsetki płacone od pożyczek można odliczyć.

Firmy mogą wybrać kapitał własny w celu sfinansowania projektów w celu zapewnienia dodatkowych funduszy. Pozyskanie dodatkowych funduszy kapitałowych poprzez pozyskanie dodatkowych inwestorów może jednak osłabić kontrolę nad biznesem. Ponadto kwoty wypłacane akcjonariuszom w formie dywidend nie podlegają odliczeniu dla działalności. To, czy firma powinna korzystać z finansowania kapitałowego, czy dłużnego, będzie zależeć od takich czynników, jak potencjalni inwestorzy, dostępny kapitał, stawki podatkowe, rodzaje i liczba rozważanych projektów oraz bieżące zadłużenie spółki.