Wat is een alternatieve bèta?
Alternatieve bèta is een term voor een soort risico waarmee beleggers worden geconfronteerd. De uitdrukking wordt gebruikt om te verwijzen naar een soort beleggingsstrategie. Beleggers die proberen te profiteren van alternatieve bèta-beleggingen, stellen zichzelf bloot aan risico's in andere markten dan die met traditionele bètastrategieën, die andere methoden gebruiken dan die welke worden gebruikt door alfa-beleggers.
Beleggers gebruiken de Griekse letters alfa en bèta om te verwijzen naar de verschillende aspecten van risico waarmee zij worden geconfronteerd bij hun beleggingen. Alpha is het risico van de prestaties van een individueel bedrijf. Beleggers die alfa nastreven, proberen individuele aandelen te kiezen, zodat ze de markt kunnen overtreffen. Bèta is een systematisch risico of het risico dat inherent is aan de markt. Beleggers die bètawinst zoeken, proberen activa te kopen en verkopen op winstgevende tijden.
Traditionele bèta is het systematische risico waarmee beleggers worden geconfronteerd in de loop van hun gebruikelijke beleggingen, zoals op schuld- en aandelenmarkten. De portefeuille blootstellen aan marktrisico's in plaats van aandelenselectie, maar beheren welke marktrisico's de portefeuille beïnvloeden, is een alternatieve bètastrategie. Het gaat om het kiezen van verschillende markten om te beleggen. Dezelfde tactiek van traditioneel bèta-beleggen, zoals markttiming, wordt echter in dit type beleggingsstrategie gebruikt.
De definitie van alternatieve bèta is vaag omdat verschillende markten traditioneel zijn volgens verschillende investeerders. Sommige beleggers zijn van mening dat beleggen in traditionele markten op niet-traditionele manieren, zoals het koppelen van schuld- of aandelenbeleggingen aan derivaten, beleggers blootstelt aan alternatieve bèta. Anderen beperken hun definities tot marktrisico's op niet-traditionele markten die beleggers kunnen gebruiken om hun beleggingen te diversifiëren. Deze kunnen net zo gevarieerd zijn als opkomende internationale markten, beeldende kunst en oude wijnen.
Een van de meest voorkomende contexten waarin alternatieve bèta wordt besproken, is de wereld van hedgefondsbeleggingen. Hedgefondsbeheerders ademen meestal hun vaardigheden door hun rendement toe te schrijven aan hun vaardigheid in het kiezen van aandelen; dat wil zeggen dat ze beweren dat hun resultaten het resultaat zijn van alfastrategieën. Sommige analisten zijn van mening dat de vermeende alfa van beleggen in hedgefondsen eigenlijk een soort bèta is. Volgens deze theorie stelt beleggen in een hedgefonds een belegger bloot aan de risico's die inherent zijn aan hedgefondsen in plaats van aan risico's die specifiek zijn voor een bepaalde beheerder.
Beleggers kiezen voor alternatieve bèta omdat deze andere mogelijkheden biedt dan traditionele bèta- of alfa-beleggingen. Sommigen verkiezen de methoden van bèta-beleggen boven die van alfa-beleggen, omdat ze denken dat de winsten van alfastrategieën te onzeker of een kwestie van geluk zijn. Door over te stappen van traditionele bèta naar alternatief, kunnen beleggers hun portefeuilles diversifiëren. Ze kunnen methoden blijven gebruiken waarmee ze zich comfortabel voelen, terwijl ze nieuwe kansen voor tijdmarkten blootleggen.