Hva er en alternativ beta?
Alternativ beta er en betegnelse på en slags risiko som investorer står overfor. Uttrykket brukes for å referere til en type investeringsstrategi. Investorer som prøver å tjene på alternativ beta-investering, utsetter seg for risiko i andre markeder enn de som bruker tradisjonelle betastrategier, ved å bruke andre metoder enn de som brukes av alfa-investorer.
Investorer bruker de greske bokstavene alfa og beta for å referere til de forskjellige aspektene av risiko de står overfor i investeringene sine. Alpha er risikoen fra et enkelt selskaps ytelse. Investorer som forfølger alfa prøver å velge individuelle aksjer slik at de kan overgå markedet. Beta er systematisk risiko, eller risikoen iboende for markedet. Investorer som søker beta-fortjeneste prøver å kjøpe og selge eiendeler til lønnsomme tider.
Tradisjonell beta er den systematiske risikoen som investorer står overfor i løpet av sine vanlige investeringer, som i gjelds- og aksjemarkeder. Å utsette ens portefølje for markedsrisiko i stedet for aksjeplukking, men å håndtere hvilke markedsrisikoer som påvirker porteføljen, er en alternativ betastrategi. Det innebærer å velge forskjellige markeder å plassere investeringer i. Den samme taktikken som tradisjonell beta-investering, men som markedstiming, brukes imidlertid i denne typen investeringsstrategier.
Definisjonen av alternativ beta er vag fordi forskjellige markeder er tradisjonelle i henhold til forskjellige investorer. Noen investorer mener at å investere i tradisjonelle markeder på ikke-tradisjonelle måter, for eksempel å koble gjeld eller aksjeinvesteringer med derivater, utsetter investorer for alternativ beta. Andre begrenser definisjonene sine til markedsrisikoen i ikke-tradisjonelle markeder som investorer kan bruke for å diversifisere investeringene. Disse kan være like varierte som fremvoksende internasjonale markeder, kunst og gamle viner.
En av de vanligste sammenhengene der alternative beta blir diskutert, er en verden av hedgefondinvesteringer. Hedgefondforvaltere tout typisk sine ferdigheter ved å tilskrive avkastningen til deres dyktighet til å plukke aksjer; det vil si at de hevder at resultatene er et resultat av alfa-strategier. Noen analytikere mener at den antatte alfaen for hedgefondsinvestering faktisk er en type beta. I følge denne teorien utsetter en investering i et hedgefond en investor for risikoen som ligger i hedgefond i stedet for de som er spesifikke for en bestemt forvalter.
Investorer velger å forfølge alternativ beta fordi det gir andre muligheter enn tradisjonelle beta- eller alfa-investeringer. Noen foretrekker metodene for beta-investering fremfor alpha-investering fordi de synes at overskuddet fra alfa-strategier er for usikkert eller et spørsmål om hell. Forgrening fra tradisjonell beta til alternativ gjør det mulig for investorer å diversifisere porteføljene. De kan fortsette å bruke metoder de er komfortable med å avdekke nye muligheter for tidsmarkeder.