Hvad er en alternativ beta?
Alternativ beta er en betegnelse for en slags risiko, som investorer står overfor. Udtrykket bruges til at henvise til en type investeringsstrategi. Investorer, der forsøger at drage fordel af alternativ beta-investering, udsætter sig for risiko på forskellige markeder end dem, der bruger traditionelle beta-strategier, ved hjælp af forskellige metoder end dem, der anvendes af alfa-investorer.
Investorer bruger de græske bogstaver alfa og beta til at henvise til de forskellige aspekter af risiko, de udsættes for i deres investeringer. Alpha er risikoen ved en individuel virksomheds resultater. Investorer, der forfølger alpha, prøver at vælge individuelle aktier, så de kan overgå markedet bedre. Beta er systematisk risiko eller risikoen, der er forbundet med markedet. Investorer, der søger beta-fortjeneste, prøver at købe og sælge aktiver på rentable tidspunkter.
Traditionel beta er den systematiske risiko, som investorer står overfor i løbet af deres sædvanlige investeringer, som på gælds- og aktiemarkeder. At udsætte ens portefølje for markedsrisici snarere end valg af aktier, men at styre hvilke markedsrisici, der påvirker porteføljen, er en alternativ beta-strategi. Det involverer valg af forskellige markeder, hvor man kan placere investeringer. Den samme taktik som traditionel betainvestering bruges dog ligesom markedstiming i denne type investeringsstrategi.
Definitionen på alternativ beta er vag, fordi forskellige markeder er traditionelle i henhold til forskellige investorer. Nogle investorer mener, at investeringer i traditionelle markeder på ikke-traditionelle måder, såsom sammenkobling af gæld eller aktieinvesteringer med derivater, udsætter investorer for alternativ beta. Andre begrænser deres definitioner til markedsrisikoen på ikke-traditionelle markeder, som investorer kan bruge til at diversificere deres investeringer. Disse kan være lige så forskellige som nye internationale markeder, kunst og gamle vine.
En af de mest almindelige sammenhænge, hvor alternative beta diskuteres, er en verden af hedgefondsinvesteringer. Hedgefondsforvaltere udråber typisk deres færdigheder ved at tilskrive deres afkast til deres dygtighed til at vælge aktier; det vil sige, de hævder, at deres resultater er et resultat af alfa-strategier. Nogle analytikere mener, at den formodede alfa for hedgefondsinvestering faktisk er en type beta. I henhold til denne teori udsætter investering i en hedgefond en investor for de risici, der er forbundet med hedgefonde snarere end dem, der er specifikke for en bestemt manager.
Investorer vælger at forfølge alternativ beta, fordi det giver forskellige muligheder end traditionel beta- eller alfa-investering. Nogle foretrækker metoderne til beta-investering frem for alpha-investering, fordi de mener, at overskuddet fra alfa-strategier er for usikkert eller et spørgsmål om held. Forgrening fra traditionel beta til alternativ giver investorer mulighed for at diversificere deres porteføljer. De kan fortsætte med at bruge metoder, som de er komfortable med, mens de afslører nye muligheder for tidsmarkeder.