Wat is een kostenratio?
Een belangrijke berekening die door de markt wordt gebruikt om te bepalen of een bedrijf of fonds efficiënt en winstgevend werkt, is de kostenratio. In een zakelijke omgeving is de kostenratio een vergelijking van verschillende kosten met de netto-omzet. In een beleggingsfonds is dit een jaarlijkse berekening die laat zien welk percentage van de waarde van het fonds wordt besteed aan beheerskosten.
Een kostenratio voor een bedrijf kan worden berekend met behulp van de totale uitgaven gedeeld door de totale netto-omzet om een algemeen beeld van de winstgevendheid te krijgen. Bovendien worden over het algemeen verschillende afzonderlijke berekeningen gemaakt voor bepaalde kosten of groepen kosten. Deze worden door het management gebruikt om te bepalen of bepaalde afdelingen of kosten effectief worden beheerd. Een bedrijf kan bijvoorbeeld de verkoopkosten berekenen door de verkoopkosten te delen door de totale verkoop. Andere veel voorkomende vergelijkingen zijn verkoopkostenverhoudingen en administratieve kostenverhoudingen.
Een operationele kostenratio wordt ook jaarlijks berekend voor verhuur van onroerend goed. Dit wordt berekend door de bedrijfskosten te delen door de bruto huuropbrengsten. Beleggers kijken vaak naar dit aantal om te bepalen of het onroerend goed effectief wordt beheerd.
De berekening die wordt gebruikt voor beleggingsfondsen is een beheerskostenratio (MER). Bedrijfskosten omvatten vergoedingen betaald voor de fondsbeheerder of -adviseur, juridische kosten, boekhouding, audit, bewaringsdienst, andere administratieve kosten en 12b-1 vergoedingen. 12b-1-vergoedingen zijn marketingkosten die door het fonds worden gemaakt om marktaandelen aan beleggers te delen. De uitgaven worden bij elkaar opgeteld en vervolgens gedeeld door de gemiddelde waarde van de activa van het fonds. De kosten worden vervolgens van de fondswaarde afgetrokken om het rendement voor de belegger te bepalen.
De gemiddelde MER voor een beleggingsfonds is 1,5%. Actief beheerde fondsen die gespecialiseerd zijn in een bepaalde sector van de markt hebben doorgaans hogere kosten, terwijl indexfondsen, die minder aandacht van het management vereisen, lagere kosten hebben. De berekening omvat echter niet alle kosten voor de belegger, omdat deze geen verkoopkosten, belastingen of aflossingskosten omvat. Vooraf geladen fondsen brengen vooraf een vergoeding in rekening, soms 2% van de totale investeringsdollars, in ruil voor lagere jaarlijkse kostenaftrek. Onbelast geld brengt geen initiële kosten in rekening en beoordeelt de volledige jaarlijkse kosten op basis van rendement.
Voordat hij in een beleggingsfonds belegt, moet een consument de administratieve kosten van het fonds zorgvuldig onderzoeken. De MER wordt gepubliceerd in het fondsprospectus, evenals in belangrijke kranten en financiële websites. Als een fonds een kostenratio van 1,8% heeft en een waardestijging van 5% vertoont, is het rendement voor de belegger slechts 3,2%. Het is belangrijk om te onthouden dat de kosten van de fondswaarde worden afgetrokken, ongeacht of het fonds een winst of verlies voor het jaar heeft geboekt of niet.
Het onderzoeken van de kosten en inkomsten van verschillende fondsen is ook belangrijk om te beslissen of het winstgevender is om een vergoeding te betalen voor een vooraf geladen fonds, of om een onbelast fonds te kopen met een grotere jaarlijkse kostenratio. Een geschiedenis van de in het verleden behaalde resultaten kan een indicatie zijn van hoe hoog de beheerskosten in de toekomst zouden moeten zijn. Een andere factor om te overwegen is hoe lang een belegger zijn geld in het fonds wil houden. Als de investering naar verwachting op korte termijn zal zijn, zal hij waarschijnlijk de initiële vergoeding voor een vooraf geladen fonds niet terugverdienen. Voor langetermijninvesteringen kan het tegenovergestelde waar zijn.