Wat is een impliciet tarief?

Een impliciete koers is de rentevoet die het verschil weergeeft tussen de termijnkoers en de contante koers die aan een specifieke belegging is gekoppeld. Meestal wordt deze specifieke rentevoet berekend door de huidige of contante koers af te trekken van de termijnkoers of de futureskoers. Het bedrag van de geïmpliceerde koers kan de belegger waardevolle aanwijzingen geven met betrekking tot de voor- of nadelen van het afsluiten van een futurescontract dat verband houdt met dat specifieke effect of die bepaalde grondstof.

Om te begrijpen hoe de impliciete koers werkt, is het noodzakelijk om te weten wat wordt bedoeld met een contante koers en een termijnkoers. In wezen is de contante koers de rentevoet die de komende handelsdagen van kracht zal blijven. De forward of futures-rente is de rentevoet die op de volgende maanden van toepassing zal zijn op het effect. Afhankelijk van de aard van de investering, kan het bedrag van het verschil tussen deze twee tarieven erop wijzen dat het een aanzienlijk voordeel is om de transactie nu af te ronden in plaats van een datum af te spreken in de toekomst.

Een voorbeeld is het overwegen van de London Interbank Aangeboden Rate (LIBOR) die wordt aangeboden met een specifieke investering. Als de huidige LIBOR is vastgesteld op zeven procent en het forward LIBOR-tarief op negen procent, betekent dit dat het impliciete tarief twee procent is. Deze berekening geeft de belegger aan dat lenen in de toekomst iets duurder zal zijn, en kan de belegger ertoe brengen om te gaan met een transactie die wordt afgewikkeld terwijl de huidige koers nog van kracht is in plaats van te gaan met een soort futures of termijncontract. Als de huidige koers daarentegen hoger is dan de termijnkoers, geeft dit aan dat een belegging met een futures-contract de belegger in staat kan stellen de grondstof later tegen een beter tarief te beveiligen, terwijl dat betere tarief hier en nu wordt vergrendeld.

Het nemen van de tijd om de impliciete koers te berekenen kan beleggers helpen om vandaag uitstekende deals te sluiten, maar zou op de lange termijn zelfs meer kosten. Naast het overwegen van factoren als de toekomstige vraag naar de beveiliging of de goederen, en de algemene richting van de markt, biedt het kennen van de impliciete koers waardevolle aanwijzingen over wanneer de transactie moet worden uitgevoerd en het potentieel voor het verdienen van een rendement moet worden gemaximaliseerd. Aangezien zeer weinig inspanning vereist is om de impliciete koers te bepalen, is het zowel voor dealers en brokers als voor investeerders mogelijk om het potentieel van de investering snel te beoordelen en te bepalen of de zekerheid of grondstof geschikt is voor de algemene beleggingsdoelen met betrekking tot de beleggingsportefeuille.