Hvad er en implicit sats?

En underforstået rente er den rente, der repræsenterer forskellen mellem terminsrenten og spotrenten, der er knyttet til en bestemt investering. Denne særlige rentesats beregnes typisk ved at trække nuværende eller spotrente fra termins- eller futuresrenten. Mængden af ​​den implicitte rente kan give investoren værdifulde ledetråde vedrørende fordele eller ulemper ved at indgå en futureskontrakt, der er forbundet med den særlige sikkerhed eller råvare.

For at forstå, hvordan den implicitte kurs fungerer, er det nødvendigt at vide, hvad der menes med en spotrate og en forward rate. I det væsentlige er spotrenten den rente, der forbliver på plads i løbet af de næste par handelsdage. Termins- eller futuresrenten er den rente, der gælder for sikkerheden på en bestemt dato i de næste flere måneder. Afhængig af investeringens art kan forskellen mellem disse to kurser indikere, at der er en betydelig fordel ved at gennemføre transaktionen nu mod at arrangere en dato, der skal afregnes i fremtiden.

Et eksempel er at overveje London Interbank Offered Rate (LIBOR), der tilbydes med en bestemt investering. Hvis den nuværende LIBOR er sat til syv procent og den fremadrettede LIBOR-sats er på ni procent, betyder det, at den implicitte sats er to procent. Denne beregning indikerer for investoren, at låntagning vil være noget dyrere i fremtiden, og kan få investoren til at gå med en transaktion, der afregnes, mens den nuværende rente stadig er i kraft snarere end at gå med en form for futures eller terminkontrakt. I modsætning hertil, hvis den nuværende kurs er mere end terminkursen, indikerer dette, at hvis man går med en futures-kontrakt, kan det være muligt for investoren at sikre varen til en bedre kurs senere, mens den indlånsrente låses ind her og nu.

At tage sig tid til at beregne den implicitte kurs kan hjælpe investorer med at indgå, hvad der ser ud til at være fremragende tilbud i dag, men det vil faktisk koste mere på lang sigt. Sammen med at overveje faktorer som fremtidig efterspørgsel efter sikkerhed eller råvare og markedets generelle retning giver kendskab til den implicitte kurs værdifulde ledetræk til, hvornår transaktionen skal gennemføres og maksimeres potentialet for at tjene til afkast. Da der kræves meget lidt indsats for at bestemme den implicitte rente, er det muligt for forhandlere og mæglere såvel som investorer hurtigt at vurdere potentialet i investeringen og bestemme, om sikkerheden eller varen passer godt til de overordnede investeringsmål relateret til investeringsporteføljen.