Co je implikovaná sazba?

Implikovaná sazba je úroková sazba, která představuje rozdíl mezi forwardovou sazbou a spotovou sazbou spojenou s konkrétní investicí. Tato konkrétní úroková sazba se obvykle počítá odečtením současné nebo spotové sazby od forwardové nebo futures sazby. Výše implikované sazby může poskytnout investorovi cenné vodítko ohledně výhod nebo nevýhod uzavření smlouvy o futures spojené s tímto konkrétním cenným papírem nebo komoditou.

Abychom pochopili, jak implikovaná sazba funguje, je třeba vědět, co se rozumí spotovým a forwardovým kurzem. Spotová sazba je v zásadě úroková sazba, která zůstane na místě během příštích několika obchodních dnů. Úroková sazba forwardu nebo futures je úroková sazba, která se bude vztahovat na cenný papír k určitému konkrétnímu datu během následujících několika měsíců. V závislosti na povaze investice může výše rozdílu mezi těmito dvěma sazbami naznačovat, že existuje významná výhoda pro dokončení transakce v porovnání s uspořádáním data pro vypořádání v budoucnosti.

Jedním příkladem je zvážit londýnskou mezibankovní nabídkovou sazbu (LIBOR), která je nabízena s konkrétní investicí. Pokud je současný LIBOR nastaven na sedm procent a forwardový LIBOR je na devíti procentech, znamená to, že implikovaná sazba je dvě procenta. Tento výpočet naznačuje investorovi, že půjčky budou v budoucnu poněkud dražší, a mohou investora přimět k transakci, která je vypořádána, zatímco současná sazba je stále v platnosti, spíše než jít s nějakým typem futures nebo forwardové smlouvy. Naproti tomu, pokud je současná sazba vyšší než forwardová sazba, znamená to, že uzavření futures může investorovi umožnit, aby si komoditu později zajistilo za lepší sazbu, a přitom tu a teď zamknout tuto lepší sazbu.

Vezmeme-li čas na výpočet implikované sazby, může investorům pomoci vstoupit do toho, co se dnes zdá být vynikající, ale ve dlouhodobém horizontu by to ve skutečnosti stálo více. Spolu s zvažováním takových faktorů, jako je budoucí poptávka po cenných papírech nebo komoditách, a obecný směr trhu, znát implikovaná sazba cenné informace o tom, kdy provést transakci a maximalizovat potenciál výdělku. Vzhledem k tomu, že k určení předpokládané sazby je třeba jen velmi malé úsilí, je možné, aby obchodníci, makléři a investoři rychle vyhodnotili potenciál investice a určili, zda je bezpečnost nebo komodita vhodná pro celkové investiční cíle související s investiční portfolio.