Wat is de book-to-market-ratio?

Een book-to-market ratio is een wiskundige vergelijking van de werkelijke waarde van een bedrijf met zijn marktwaarde. De werkelijke waarde van een bedrijf wordt bepaald door interne boekhouding en de marktwaarde is de marktkapitalisatie. Over het algemeen kan het resultaat van deze vergelijking door marktanalisten worden gebruikt om te bepalen of een bedrijf overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Analisten kunnen vervolgens de gewone aandelen van het bedrijf evalueren als een potentiële investering, die vaak zal resulteren in openbare upgrades of downgrades van die voorraad.

De book-to-market-ratio wordt berekend door de boekwaarde van het bedrijf te delen door de marktwaarde. De boekwaarde moet worden verkregen van het bedrijf en kan meestal worden afgeleid uit de winstaankondigingen die de meeste bedrijven om de drie maanden uitvoeren. Over het algemeen is de marktwaarde gelijk aan de marktkapitalisatie van het bedrijf, die kan worden berekend door de prijs van zijn aandelen te vermenigvuldigen met het totale aantal aandelen dat het heeft uitgegeven.

Een book-to-market ratio groter dan één geeft aan dat het bedrijf mogelijk ondergewaardeerd is en dat veel beleggers dit als een teken zullen beschouwen dat het een goede investering is. Dit komt omdat voor het verkrijgen van een ratio groter dan één vereist is dat de boekwaarde de marktwaarde overschrijdt, wat erop kan wijzen dat beleggers de onderneming niet het krediet hebben gegeven dat het verdient. Evenzo geeft een book-to-market ratio van minder dan één aan dat het bedrijf mogelijk overgewaardeerd is, en veel beleggers zullen dit als een teken zien dat het tijd wordt om hun aandelen in te wisselen. De redenering hier is dat om de ratio kleiner te maken dan één, de marktwaarde van het bedrijf de boekwaarde moet hebben overschreden, wat betekent dat het investerende publiek het bedrijf misschien te veel krediet heeft gegeven.

Aankondigingen van inkomsten kunnen kansen creëren voor beleggers omdat ze aanpassingen in book-to-market-ratio's veroorzaken. Wanneer een bedrijf zijn inkomsten bekendmaakt, worden die inkomsten opgeteld bij de vorige boekwaarde, waardoor de boek-tot-marktverhouding toeneemt. Normaal gesproken zullen beleggers een toenemende ratio gebruiken om aan te geven dat een bedrijf het goed doet en mogelijk de moeite waard is om in te investeren. Deze verdere investering verhoogt de marktwaarde van het bedrijf en brengt de ratio weer dichter bij een waarde van één.

Een historisch probleem met het gebruik van de book-to-market ratio als beleggingsgids is dat bepaalde bedrijven bekend staan ​​om hun oneerlijke boekhouding. Gevallen van oneerlijke boekhouding creëren kunstmatig hoge book-to-market-ratio's die investeerders aantrekken. Wanneer de werkelijke boekwaarde van een bedrijf dat dit doet eindelijk wordt onthuld, daalt de boek-tot-marktverhouding, gevolgd door de aandelenkoers van het bedrijf, steevast.