Hva er bok-til-markedsforhold?

Et bok-til-marked-forhold er en matematisk sammenligning av et virksomhets faktiske verdi til markedsverdien. Den faktiske verdien av et selskap bestemmes av intern regnskap, og markedsverdien er markedsverdien. Generelt kan resultatet av denne sammenligningen brukes av markedsanalytikere for å avgjøre om et selskap er overvurdert eller undervurdert. Analytikere kan deretter vurdere selskapets vanlige aksje som en potensiell investering, noe som ofte vil resultere i offentlige oppgraderinger eller nedgraderinger av denne aksjen.

Beregning av en bok-til-markedsandel gjøres ved å dele selskapets bokførte verdi med markedsverdien. Bokført verdi må innhentes fra selskapet og kan vanligvis stammer fra inntektsmeldingene som de fleste selskaper utfører hver tredje måned. Generelt er markedsverdien lik selskapets markedsverdi, som kan beregnes ved å multiplisere prisen på aksjen med de totale aksjene som den har utstedt.

En bok-til-markedsandel større enn en indikerer at selskapet kan være undervurdert, og mange investorer vil ta dette som et tegn på at det er en god investering. Dette fordi å oppnå et forhold som er større enn en, krever at bokført verdi overstiger markedsverdien, noe som kan indikere at investorer ikke har gitt selskapet den kreditten det fortjener. Tilsvarende indikerer en bok-til-markedsandel mindre enn en at selskapet kan være overvurdert, og mange investorer vil ta dette som et tegn på at det kan være på tide å innkassere aksjene sine. Resonnementet her er at for at forholdet skal være mindre enn ett, må selskapets markedsverdi ha overskredet bokført verdi, noe som betyr at investeringspublikummet kanskje har gitt selskapet for mye kreditt.

Inntektsmeldinger kan skape muligheter for investorer fordi de forårsaker justeringer i bok-til-markedsforhold. Når et selskap kunngjør inntektene, blir inntektene lagt til den forrige bokførte verdien, noe som fører til at bok-til-markedet-forholdet øker. Normalt vil investorer ta et økende forhold til at et selskap gjør det bra og kan være verdt å investere i. Denne ytterligere investeringen øker selskapets markedsverdi og bringer forholdet nærmere verdien av en gang til.

Et historisk problem med å bruke bok-til-markeds-forhold som en investeringsguide er at visse selskaper har vært kjent for uærlig regnskap. Forekomster av uærlig regnskap skaper kunstig høye bok-til-markedsforhold som tiltrekker investorer. Når den reelle bokførte verdien av et selskap som gjør dette endelig blir avslørt, faller bokfør-til-markedet-forholdet, etterfulgt av selskapets aksjekurs, alltid.