Wat is valutarisicobeheer?
Valutarisicobeheer is een reeks strategieën en procedures die worden gebruikt om de blootstelling aan verliezen als gevolg van veranderingen in wisselkoersen te minimaliseren. Een van de eerste stappen is het minimaliseren van de afhankelijkheid van een bedrijf van wereldwijde wisselkoersen om zijn solvabiliteit te behouden. Vervolgens kan het bedrijf de verschillende valuta's waarin haar beleggingen worden aangehouden, diversifiëren om zichzelf te beschermen tegen systematisch risico. Ten slotte kan een bedrijf afgeleide financiële producten zoals valutatermijncontracten en swaps gebruiken om resterend niet-systematisch risico af te dekken.
Valutarisico is een marktrisico dat direct het financiële welzijn van internationale bedrijven in gevaar brengt. Ook wel bekend als valutarisico, treden verliezen op wanneer wisselkoersen veranderen en een bedrijf gedwongen is om valuta te kopen of verkopen onder ongunstige omstandigheden. Een voorbeeld zou zijn als een lening in een vreemde valuta wordt afgesloten om een nieuwe markt te ontwikkelen. Als de vreemde valuta sterker wordt, moet de moedermaatschappij mogelijk meer lokale valuta uitgeven om de schuld af te lossen dan verwacht.
Het is cruciaal bij valutarisicobeheer om discrepanties tussen activa en passiva te minimaliseren. Het kan verleidelijk zijn om leningen te zoeken in landen met lage rentetarieven en te investeren in landen met hoge rentetarieven, vooral als de wisselkoersen momenteel gunstig zijn. Tenzij een bedrijf wereldwijd aanwezig is ter ondersteuning van deze speculatie, is het echter gevaarlijk om dit te doen en kan het bedrijf onnodig worden blootgesteld aan renterisico.
Een ander veel voorkomend valutarisico dat moet worden beheerd, is het inflatierisico. Als een bedrijf investeringen in een vreemde valuta aanhoudt en afhankelijk is van de kasstroom die door deze investeringen wordt gegenereerd, zou de financiële kracht van de onderneming worden belemmerd als de vreemde valuta plotseling minder waard was. Een effectieve manier om deze situatie te voorkomen, is door te beleggen in verschillende economieën met variabele wisselkoersen, waardoor het risico wordt gediversifieerd. Een andere benadering voor valutarisicobeheer zou zijn om te beleggen in economieën met valuta's gekoppeld aan de valuta van de moedermaatschappij. Hierdoor zouden beide valuta's samen kunnen fluctueren.
Als valutarisico niet kan worden geminimaliseerd door vermijding of diversificatie, is er een veelheid aan derivaten beschikbaar voor valutarisicobeheer. Zowel valutaswaps als forwards kunnen worden gebruikt om de huidige wisselkoersen vast te leggen om het risico op korte en lange termijn af te dekken. In combinatie met call- en putopties kunnen producten worden aangepast aan de valutastrategie van elk bedrijf. Net als bij andere afgeleide producten, kunnen die welke worden gebruikt om valutarisico's te minimaliseren erg duur en ingewikkeld zijn.