Co je řízení měnového rizika?
Řízení měnového rizika je soubor strategií a postupů používaných k minimalizaci vystavení ztrátám spojeným se změnami směnných kurzů. Jedním z prvních kroků je minimalizovat spoléhání se společnosti na globální směnné kurzy, aby byla zachována její solventnost. Dále by společnost mohla diverzifikovat různé měny, ve kterých jsou drženy její investice, aby se tak zbavila systematického rizika. Společnost může konečně použít derivátové finanční produkty, jako jsou měnové forwardy a swapy, k zajištění jakéhokoli zbytkového nesystematického rizika.
Měnové riziko je tržní riziko, které přímo ohrožuje finanční blahobyt mezinárodních podniků. Jinak známé jako devizové riziko, ke ztrátám dochází při změně směnných kurzů a společnost je nucena nakupovat nebo prodávat měnu za nepříznivých podmínek. Jedním příkladem by bylo, kdyby byla půjčka přijata v cizí měně za účelem rozvoje nového trhu. Pokud bude cizí měna silnější, může mateřská společnost potřebovat utratit více místní měny, aby splatila dluh, než se očekávalo.
Při řízení měnového rizika je zásadní minimalizovat rozdíly mezi měnami aktiv a pasiv. Může být lákavé hledat půjčky v zemích s nízkými úrokovými sazbami a investovat do zemí s vysokými úrokovými sazbami, zejména pokud jsou v současné době příznivé měnové kurzy. Pokud však společnost nemá globální přítomnost podporující tuto spekulaci, je to nebezpečné a může ji zbytečně vystavit úrokovému riziku.
Dalším společným měnovým rizikem, které je třeba řídit, je inflační riziko. Pokud společnost drží investice v cizí měně a je závislá na peněžním toku generovaném těmito investicemi, finanční síla společnosti by byla omezena, pokud by zahraniční měna náhle měla nižší hodnotu. Jedním z účinných způsobů, jak se této situaci vyhnout, je investovat do různých ekonomik, které mají pohyblivé směnné kurzy, čímž se riziko diverzifikuje. Dalším přístupem k řízení měnového rizika by bylo investování do ekonomik s měnami vázanými na měnu mateřské společnosti. To by obě měně umožnilo pohybovat se společně.
Pokud měnové riziko nelze minimalizovat vyhýbáním se nebo diverzifikací, existuje celá řada derivátových produktů pro řízení měnového rizika. K zajištění krátkodobých a dlouhodobých rizik lze použít měnové swapy i forwardy k zajištění aktuálních směnných kurzů. V kombinaci s volbami call a put mohou být produkty přizpůsobeny tak, aby vyhovovaly zahraniční obchodní strategii jakékoli firmy. Stejně jako u jiných derivátových produktů mohou být produkty používané k minimalizaci měnového rizika velmi drahé a komplikované.