Hvad er styring af valutarisiko?
Valutarisikostyring er et sæt strategier og procedurer, der bruges til at minimere eksponering for tab i forbindelse med ændringer i valutakurser. Et af de første skridt er at minimere et selskabs afhængighed af globale valutakurser for at opretholde sin solvens. Dernæst diversificerer virksomheden de forskellige valutaer, som dens investeringer er i, som en måde at buffer sig selv fra systematisk risiko. Endelig kan et selskab bruge afledte finansielle produkter såsom valutaterminer og swaps for at afdække eventuel resterende usystematisk risiko.
Valutarisiko er en markedsrisiko, der direkte bringer de internationale virksomheders økonomiske velvære i fare. Ellers kendt som valutarisiko, opstår tab, når valutakurserne skifter, og et selskab tvinges til at købe eller sælge valuta under ugunstige forhold. Et eksempel ville være, hvis et lån optages i fremmed valuta for at udvikle et nyt marked. Hvis den udenlandske valuta bliver stærkere, kan moderselskabet muligvis bruge mere lokal valuta for at afbetale gælden end forventet.
Det er vigtigt i valutarisikostyring at minimere uoverensstemmelser mellem aktiv- og passivvalutaer. Det kan være fristende at søge lån i lande med lav rente og investere i lande med høje renter, især hvis valutakurserne i øjeblikket er gunstige. Medmindre et selskab har en global tilstedeværelse, der bakker op for denne spekulation, er det imidlertid farligt at gøre det og kan unødigt udsætte virksomheden for renterisiko.
En anden fælles valutarisiko, der skal styres, er inflationsrisiko. Hvis et selskab ejer investeringer i en fremmed valuta og er afhængig af pengestrømmen, der genereres af disse investeringer, ville virksomhedens økonomiske styrke blive hindret, hvis den udenlandske valuta pludselig var mindre værd. En effektiv måde at undgå denne situation er at investere i en række forskellige økonomier, der har flydende valutakurser, og således diversificere risikoen. En anden tilgang til styring af valutarisiko ville være at investere i økonomier med valutaer, der er knyttet til moderselskabets valuta. Dette ville gøre det muligt for begge valutaer at svinge sammen.
Hvis valutarisiko ikke kan minimeres gennem undgåelse eller diversificering, er der en række afledte produkter tilgængelige til styring af valutarisiko. Både valutaswaps og forward kan bruges til at låse de aktuelle valutakurser for at afdække kort- og langtidsrisiko. Kombineret med opkalds- og salgsindstillinger kan produkter skræddersys til at passe til enhver virksomheds strategi i fremmed valuta. Som med andre afledte produkter kan de, der bruges til at minimere valutarisiko, være meget dyre og detaljerede.