Wat is Delta Hedging?

Delta-afdekking is een methode om ervoor te zorgen dat de waarde van een aandelenportefeuille of optie niet fluctueert wanneer de koers van het onderliggende aandeel verandert. Dit kan worden bereikt door de onderliggende aandelen te kopen of verkopen of door gerelateerde opties te kopen en verkopen. Hedging moet met voorzichtigheid worden gedaan, omdat frequente hedging ertoe kan leiden dat de eigenaar minder winst op de investering verdient.

Een aandelenportefeuille is een verzameling beleggingen die wordt gehouden door een belegger of een groep beleggers. Het bezit van een gevarieerde portefeuille vermindert het totale risico van de investering. Portefeuilles bevatten meestal aandelen en opties.

Een optie is een contract tussen twee partijen. De verkoper van de optie stemt ermee in dat als bepaalde gebeurtenissen op de markt plaatsvinden, de verkoper de koper van de optie de keuze zal geven om bepaalde aandelen te kopen of verkopen. De koper van de optie kan ervoor kiezen om de aandelen niet te kopen of verkopen, maar de verkoper moet de koper de eerste optie geven en zich houden aan de keuze van de koper.

De delta van een portefeuille is de snelheid waarmee de waarde van de portefeuille verandert als de waarde van het onderliggende aandeel kleine veranderingen ondergaat. In wiskundige vergelijkingen wordt dit bedrag geschreven als de Griekse karakterdelta, die eruitziet als een driehoek. Hoewel de delta van een portefeuille een getal tussen 1,0 en -1,0 is, wordt deze meestal berekend als een percentage van het totale aantal aandelen in de optie. Effectenmakelaars en particuliere eigenaren gebruiken deltaafdekking om de delta van een portefeuille gelijk te maken aan nul. Dit wordt een neutrale portefeuille genoemd.

Delta hedging kan worden bereikt met behulp van een directe methode of een indirecte methode. In de directe methode kan de makelaar of eigenaar een deel van de onderliggende aandelen kopen of verkopen om de delta te compenseren. Wanneer de indirecte methode wordt gebruikt, koopt of verkoopt de makelaar opties met betrekking tot het aandeel. Deze methode van delta-afdekking wordt het best gebruikt wanneer de onderliggende aandelen moeilijk verhandelbaar zijn. De delta wordt dan de som van de delta's van alle gekochte opties.

Delta hedging kan een waardevol hulpmiddel zijn om ongewenst risico van een investering te verwijderen. Het moet echter voorzichtig worden gebruikt. Hoe groter het risico van een investering, hoe groter de mogelijke winst. Als een eigenaar te vaak afdekt, kan hij of zij te veel van het risico verwijderen, wat leidt tot weinig of geen winst uit de investering.