Wat is noodlijdende schuld?

Soms aangeduid als gierkapitaal of noodlijdende effecten, omvat noodlijdende schuld de obligaties en andere vormen van effecten verbonden aan een bedrijf dat failliet gaat of waarschijnlijk in de nabije toekomst zal doen. In veel gevallen wordt de aankoop van deze instrumenten gedaan met de verwachting dat het bedrijf uit zijn financiële problemen komt en weer winstgevend wordt. In de tussentijd stelt de aankoop van de schuld de nieuwe aandeelhouders of obligatiehouders in staat om actief deel te nemen aan het reorganisatieproces van het bedrijf, omdat het zich probeert te positioneren voor een terugkeer naar winstgevendheid.

Minder vaak is de aankoop van noodlijdende schulden een strategie die wordt gebruikt door zakelijke overvallers. Dit is vaak het geval wanneer het faillerende bedrijf een aantal activa bezit waarvan de raiders denken dat ze voor aanzienlijk meer kunnen worden verkocht dan het geld dat is geïnvesteerd in het kopen van aandelen en obligaties uitgegeven door het bedrijf. Nadat ze de controle over het bedrijf hebben verkregen, kunnen de overvallers de verkoop van resterende aandelen afdwingen, volledige controle verkrijgen en beginnen met de ontmanteling van de onderneming. Als onderdeel van die ontmanteling worden activa verkocht om de schulden van het bedrijf te betalen, waarbij de resterende winst rechtstreeks naar de overvallers gaat.

Er is eigenlijk veel geld te verdienen door het verkrijgen van noodlijdende schulden. Zoals bij elk type beleggingsproces, moeten beleggers goed kijken naar een aantal factoren voordat ze proberen aandelen en obligaties te kopen die zijn uitgegeven door bedrijven die op het punt staan ​​te falen. Dit omvat inzicht in wat er op de markt gebeurt met vergelijkbare bedrijven, de redenen waarom het bedrijf geen winst maakt en wat redelijkerwijs kan worden gedaan om het bedrijf te redden en weer winstgevend te maken. Ervan uitgaande dat een belegger van mening is dat de kans groot is dat het bedrijf kan worden gered en opnieuw winstgevend kan worden gemaakt, kan de investering in noodlijdende schulden een verstandige beslissing zijn.

Er zijn risico's verbonden aan het verwerven van noodlijdende schulden. Een van de meest voor de hand liggende is dat de verwachte prestaties van het bedrijf niet plaatsvinden. Wanneer dit het geval is, kunnen de aandelen en obligaties minder waard worden dan de belegger in eerste instantie ervoor heeft betaald, met verlies tot gevolg. Als het plan is om de noodlijdende schuld te verwerven en vervolgens de verkoop van resterende aandelen en obligaties aan een bedrijfsinvaller te forceren, is er altijd de kans dat de overblijvende aandeelhouders niet slagen, waardoor het plan feitelijk tot stilstand komt. Op dat moment moet de raider beslissen of hij de verworven aandelen wil behouden of deze, vaak met verlies, wil verkopen aan de aandeelhouders die hun investering in het noodlijdende bedrijf niet zullen verkopen.