Vad är orolig skuld?

Ibland kallas gamkapital eller nödställda värdepapper, inkluderar nödställda obligationer obligationer och andra former av värdepapper som är kopplade till ett företag som genomgår konkurs eller sannolikt kommer att göra det inom en snar framtid. I många fall görs köp av dessa instrument med förväntan på att företaget kommer ut ur sina ekonomiska problem och blir lönsamma igen. Under tiden tillåter köp av skuld de nya aktieägarna eller obligationsinnehavarna att aktivt delta i processen att omorganisera företaget när det försöker positionera sig för en återgång till lönsamhet.

Mindre vanligt är att köp av nödlidande skulder är en strategi som används av företagets raiders. Detta är ofta fallet när det misslyckande företaget äger ett antal tillgångar som angriparna tror kan säljas för väsentligt mer än de pengar som investerats i att köpa aktier och obligationer emitterade av verksamheten. Efter att ha fått kontroll över företaget kan raiderna tvinga försäljningen av eventuella återstående aktier, få full kontroll och börja avveckla verksamheten. Som en del av demonteringen säljs tillgångar för att betala av företagets skulder, med återstående vinst direkt till räddarna.

Det finns faktiskt en hel del pengar att tjäna genom att skaffa nödställda skulder. Som med alla typer av investeringsprocesser måste investerare titta noga på ett antal faktorer innan de försöker köpa aktier och obligationer som emitterats av företag som kommer att misslyckas. Detta inkluderar att förstå vad som händer på marknaden med liknande företag, orsakerna till att verksamheten inte lyckas med vinst och vad som rimligen kan göras för att rädda företaget och återställa det till lönsamhet. Förutsatt att en investerare anser att det finns en god chans att företaget kan sparas och göras lönsamma en gång till, kan investeringen i nödlidande skuld vara ett klokt beslut.

Det finns risker förknippade med att skaffa nödställda skulder. En av de mest uppenbara är att företagets beräknade resultat inte lyckas ske. När detta är fallet kan aktierna och obligationerna bli mindre värda än investeraren som ursprungligen betalade för dem, vilket resulterar i en förlust. Om planen är att förvärva den nödställda skulden, och sedan tvinga försäljningen av eventuella återstående aktier och obligationer till en företagsraider, finns det alltid chansen att de återstående aktieägarna kommer att svika, vilket effektivt får planen att stanna. Vid det tillfället måste räddaren besluta om man vill hänga på de förvärvade aktierna eller sälja dem, ofta med förlust, till aktieägarna som inte kommer att sälja sina investeringar i det nödställda företaget.