Hva er bekymret gjeld?

Noen ganger omtalt som gribbskapital eller nødlidende verdipapirer, inkluderer nødlån obligasjoner og andre former for verdipapirer knyttet til en virksomhet som er under konkurs eller sannsynligvis vil gjøre det i løpet av en nær fremtid. I mange tilfeller gjøres kjøpet av disse instrumentene med forventning om at selskapet kommer ut av sine økonomiske problemer og blir lønnsomme igjen. I mellomtiden tillater kjøpet av gjelden de nye aksjonærene eller obligasjonseierne å delta aktivt i prosessen med å omorganisere selskapet når det prøver å posisjonere seg for å komme tilbake til lønnsomheten.

Mindre ofte er kjøp av nødlidende gjeld en strategi brukt av bedriftsangrep. Dette er ofte tilfelle når det sviktende selskapet eier en rekke eiendeler som raiders tror kan selges for vesentlig mer enn pengene som er investert i å kjøpe aksjer og obligasjoner utstedt av virksomheten. Etter å ha fått kontroll over selskapet kan raiders tvinge salget av resterende aksjer, skaffe seg full kontroll og begynne å avvikle virksomheten. Som en del av demonteringen blir eiendeler solgt for å betale ned selskapets gjeld, med den gjenværende fortjenesten direkte til raiders.

Det er faktisk mye penger å tjene ved å anskaffe nødlidende gjeld. Som med alle typer investeringsprosesser, må investorer se nøye på en rekke faktorer før de prøver å kjøpe aksjer og obligasjoner utstedt av selskaper som er i ferd med å mislykkes. Dette inkluderer forståelse av hva som skjer på markedet med lignende selskaper, årsakene til at virksomheten ikke klarer å gjøre overskudd, og hva som rimelig kan gjøres for å berge selskapet og gjenopprette det til lønnsomheten. Forutsatt at en investor føler at det er en god sjanse for at selskapet kan bli frelst og gjort lønnsomt en gang til, kan investeringen i nødlidende gjeld være en klok beslutning.

Det er risikoer forbundet med å skaffe seg nød. Noe av det mest åpenbare er at den forventede ytelsen til selskapet ikke klarer å skje. Når dette er tilfelle, kan aksjer og obligasjoner bli mindre verdt enn investoren opprinnelig betalte for dem, noe som resulterer i tap. Hvis planen er å skaffe seg den ulykkelige gjelden, og deretter tvinge salget av resterende aksjer og obligasjoner til en bedriftsangler, er det alltid sjansen for at de gjenværende aksjonærene vil stoppe, noe som effektivt får planen til å stoppe. I det øyeblikket må raideren avgjøre om de skal henge på de anskaffede aksjene eller selge dem, ofte med tap, til aksjonærene som ikke vil selge sin investering i det nødlidende selskapet.