Was ist Distressed Debt?

Gelegentlich als Geierkapital oder notleidende Wertpapiere bezeichnet, umfassen notleidende Schulden die Anleihen und anderen Formen von Wertpapieren, die mit einem Unternehmen verbunden sind, das bankrott geht oder dies wahrscheinlich in naher Zukunft tun wird. In vielen Fällen wird der Kauf dieser Instrumente mit der Erwartung getätigt, dass das Unternehmen aus seinen finanziellen Problemen herauskommt und wieder profitabel wird. In der Zwischenzeit ermöglicht der Kauf der Schuld den neuen Aktionären oder Anleihegläubigern, sich aktiv am Umstrukturierungsprozess des Unternehmens zu beteiligen, da es versucht, sich für eine Rückkehr in die Gewinnzone zu positionieren.

Seltener ist der Kauf notleidender Schulden eine Strategie, die von Geschäftsräubern angewendet wird. Dies ist häufig der Fall, wenn das bankrotte Unternehmen eine Reihe von Vermögenswerten besitzt, von denen die Räuber glauben, dass sie für erheblich mehr als das Geld verkauft werden können, das in den Kauf von Aktien und Anleihen des Unternehmens investiert wurde. Nachdem die Kontrolle über das Unternehmen erlangt wurde, können die Räuber den Verkauf der verbleibenden Anteile erzwingen, die volle Kontrolle erlangen und mit dem Abbau des Unternehmens beginnen. Im Rahmen dieses Abbaus werden Vermögenswerte verkauft, um die Schulden des Unternehmens zu begleichen. Der verbleibende Gewinn geht direkt an die Räuber.

 
Sie können tatsächlich eine Menge Geld verdienen, indem Sie in Schwierigkeiten geraten. Wie bei jeder Art von Anlageprozess müssen Anleger eine Reihe von Faktoren sorgfältig prüfen, bevor sie versuchen, Aktien und Anleihen von Unternehmen zu kaufen, die kurz vor dem Scheitern stehen. Dies beinhaltet Einblicke in das Marktgeschehen mit ähnlichen Unternehmen, die Gründe, warum das Unternehmen keinen Gewinn erzielt, und was vernünftigerweise getan werden kann, um das Unternehmen zu retten und wieder rentabel zu machen. Angenommen, ein Investor glaubt, dass eine gute Chance besteht, das Unternehmen zu retten und wieder rentabel zu machen, dann ist eine Investition in notleidende Kredite möglicherweise eine kluge Entscheidung.

Mit dem Erwerb notleidender Schulden sind Risiken verbunden. Eines der offensichtlichsten ist, dass die erwartete Leistung des Unternehmens nicht eintritt. In diesem Fall sind die Aktien und Anleihen möglicherweise weniger wert als der ursprünglich für sie bezahlte Anleger, was zu einem Verlust führt. Wenn geplant ist, die notleidenden Schulden zu erwerben und dann den Verkauf von Restaktien und Anleihen zu einem Unternehmensüberfall zu erzwingen, besteht immer die Möglichkeit, dass die verbleibenden Aktionäre keinen Erfolg haben und der Plan tatsächlich zum Erliegen kommt. Zu diesem Zeitpunkt muss der Angreifer entscheiden, ob er die erworbenen Anteile behalten oder sie, häufig mit Verlust, an die Aktionäre verkaufen möchte, die ihre Beteiligung an dem angeschlagenen Unternehmen nicht verkaufen werden.