Vad är en räntebyte värdering?

En ränteswap är ett avtal mellan två parter om att byta kassaflöden som uppstår till följd av ränta på lån som liknar belopp men olika i deras andra villkor. En typisk ränteswap kan vara ett avtal mellan en part som har tagit ut ett lån med en variabel räntesats och ett annat som har ett lån med en fast ränta. Räntesbytesvärderingen vid en viss tidpunkt är skillnaden i det nuvarande värdet på de två framtida inkomstströmmarna. Detta värde kommer att vara en tillgång för en av parterna och ett ansvar för den andra.

Bytet gör det möjligt för parterna att utnyttja sin jämförande fördel i sitt eget segment av finansmarknaderna. Till exempel kan företag som har ett högt kreditbetyg ha en jämförande fördel med att samla in långsiktiga medel till fasta priser. En låntagare som har en lägre kreditbetyg kan därför vilja ta ut ett lån med variabel räntor och ingå en räntesbyte för att uppnå säkerheten om kassaflöden in i framtiden.

De periodiska betalningarna som görs enligt swapavtalet är nettobetalningar från en part till den andra. Betalningarna representerar skillnaden i de ränta som ska betalas på lånen. Partiets betalning görs med den större skyldigheten gentemot parten med den mindre skyldigheten baserat på nettoskillnaden i beloppet av ränta som ska betalas.

Räntesbytesvärderingen kan när som helst hittas genom att jämföra det nuvarande värdet på de två benen på ränteswapen. Till exempel, i en räntbyte som består av ett fast ränteben och ett flytande räntesen, är den fasta räntes framtida belopp och betalningsdatum kända. Det nuvarande värdet på betalningarna på lånet med fast ränta kan därför beräknas utifrån de tillgängliga uppgifterna.

De framtida betalningarna på den variabla räntesbytet är inte känt, eftersom de är beroende av de framtida rörelserna i Than variabel ränta på lånet. De främsta räntorna i förhållande till lånet med variabel ränta kan emellertid härledas med avkastningskurvan i förhållande till lånet. Avkastningskurvan är en graf som visar räntorna på lånet vid olika perioder till lånets löptid, beräknad på grundval av marknadsdata. Med hjälp av den framtida betalningsströmmen som beräknas med dessa framåträntor är det möjligt att beräkna det nuvarande värdet på inkomstströmmen på lånet med variabel ränta.

Det sista steget i värderingen av ränteswap är att jämföra det nuvarande värdet på de två benen på lånet. Skillnaden mellan de två är det nuvarande värdet på räntesbytet. Denna räntebytevärdering kommer att inkluderas i de finansiella rapporterna som ett ansvar för en av parterna och en tillgång för den andra parten.