O que é uma avaliação de troca de taxa de juros?

Uma troca de taxa de juros é um acordo entre duas partes para trocar os fluxos de caixa decorrentes de juros de empréstimos com quantidades semelhantes, mas diferentes em seus outros termos. Uma troca de taxa de juros típica pode ser um contrato entre uma parte que assumiu um empréstimo com uma taxa de juros variável e outra que tem um empréstimo com juros fixo. A avaliação de troca de taxa de juros em um determinado momento é a diferença no valor atual dos dois fluxos de renda futuros. Esse valor será um ativo para uma das partes e um passivo para o outro.

A troca permite que cada uma das partes explore sua vantagem comparativa em seu próprio segmento dos mercados financeiros. Por exemplo, as empresas com alta classificação de crédito podem ter uma vantagem comparativa ao arrecadar fundos de longo prazo a taxas fixas. Um mutuário que possui uma classificação de crédito mais baixo pode, portanto, desejar fazer um empréstimo de taxa variável e entrar em uma troca de taxa de juros para obter certeza dos fluxos de caixa no futuro.

Os pagamentos periódicos feitos sob o contrato de swap são pagamentos líquidos de uma parte para outra. Os pagamentos representam a diferença nos valores de juros a pagar nos empréstimos. O pagamento é feito pela parte com a maior obrigação com a parte com a menor obrigação com base na diferença líquida nos valores de juros a pagar.

A avaliação da troca de taxa de juros em qualquer momento pode ser encontrada comparando o valor atual das duas pernas da troca de taxa de juros. Por exemplo, em uma troca de taxa de juros que consiste em uma perna de taxa fixa e uma perna de taxa flutuante, são conhecidos os valores futuros e datas de pagamento da perna da taxa fixa. O valor atual dos pagamentos no empréstimo de taxa fixa pode, portanto, ser calculada a partir dos dados disponíveis.

Os pagamentos futuros da taxa de taxa variável da troca de taxa de juros não são conhecidos, porque eles dependem dos movimentos futuros em Ta taxa de juros variável do empréstimo. As taxas de juros a termo em relação ao empréstimo da taxa variável, no entanto, podem ser derivadas usando a curva de rendimento em relação ao empréstimo. A curva de rendimento é um gráfico que mostra as taxas de juros do empréstimo em diferentes períodos até a maturidade do empréstimo, calculada com base nos dados do mercado. Usando o fluxo de pagamento futuro calculado usando essas taxas a termo, é possível calcular o valor atual do fluxo de renda no empréstimo da taxa variável.

A etapa final na avaliação da troca de taxa de juros é comparar o valor atual das duas pernas do empréstimo. A diferença entre os dois é o valor atual da troca de taxa de juros. Essa avaliação de troca de taxa de juros será incluída nas demonstrações financeiras como um passivo para uma das partes e um ativo para a outra parte.