O que é uma avaliação de swap de taxa de juros?

Um swap de taxa de juros é um contrato entre duas partes para trocar fluxos de caixa decorrentes de juros de empréstimos que são similares em valor, mas diferentes em seus outros termos. Um swap típico de taxa de juros pode ser um acordo entre uma parte que contratou um empréstimo com taxa de juros variável e outra que possui um empréstimo com juros fixos. A avaliação do swap da taxa de juros em um determinado momento é a diferença no valor atual dos dois fluxos de renda futuros. Esse valor será um ativo para uma das partes e um passivo para a outra.

O swap permite que cada uma das partes explore sua vantagem comparativa em seu próprio segmento dos mercados financeiros. Por exemplo, as empresas que possuem uma classificação de crédito alta podem ter uma vantagem comparativa na captação de recursos de longo prazo a taxas fixas. Um tomador de empréstimo que tenha uma classificação de crédito mais baixa pode, portanto, desejar contrair um empréstimo de taxa variável e realizar um swap de taxa de juros para obter certeza de fluxos de caixa no futuro.

Os pagamentos periódicos feitos sob o contrato de swap são pagamentos líquidos de uma parte para a outra. Os pagamentos representam a diferença nos valores de juros a pagar sobre os empréstimos. O pagamento é efetuado pela parte com maior obrigação para a parte com a menor obrigação, com base na diferença líquida dos valores de juros a pagar.

A avaliação do swap da taxa de juros a qualquer momento pode ser encontrada comparando o valor atual das duas partes do swap da taxa de juros. Por exemplo, em um swap de taxa de juros que consiste em uma perna de taxa fixa e uma perna de taxa flutuante, são conhecidos os valores e datas de pagamento futuros da perna de taxa fixa. O valor atual dos pagamentos do empréstimo de taxa fixa pode, portanto, ser calculado a partir dos dados disponíveis.

Os pagamentos futuros da perna de taxa variável do swap de taxa de juros não são conhecidos, pois dependem dos movimentos futuros da taxa de juros variável do empréstimo. As taxas de juros a termo em relação ao empréstimo de taxa variável, no entanto, podem ser derivadas usando a curva de juros em relação ao empréstimo. A curva de juros é um gráfico que mostra as taxas de juros do empréstimo em diferentes períodos até o vencimento do empréstimo, calculadas com base em dados de mercado. Usando o fluxo de pagamento futuro calculado usando essas taxas a prazo, é possível calcular o valor atual do fluxo de renda no empréstimo de taxa variável.

O passo final na avaliação do swap da taxa de juros é comparar o valor atual das duas partes do empréstimo. A diferença entre os dois é o valor atual do swap da taxa de juros. Essa avaliação do swap da taxa de juros será incluída nas demonstrações financeiras como um passivo para uma das partes e um ativo para a outra parte.