金利スワップ評価とは何ですか？

金利スワップは、金額は似ているが他の条件が異なるローンの利子から生じるキャッシュフローを交換するための2者間の合意です。 典型的な金利スワップは、変動金利のローンを借りた当事者と固定金利のローンを持っている当事者との間の合意です。 特定の時点での金利スワップの評価は、2つの将来の収入源の現在価値の差です。 この値は、一方の当事者の資産となり、他方の当事者の負債となります。

スワップにより、各当事者は、金融市場の各セグメントで比較優位を活用できます。 たとえば、信用格付けの高い企業は、固定金利で長期資金を調達する際に比較優位がある場合があります。 したがって、信用格付けの低い借り手は、将来のキャッシュフローの確実性を達成するために、変動金利ローンを利用して金利スワップを締結することを望みます。

スワップ契約に基づいて行われる定期的な支払いは、一方の当事者から他方の当事者への正味の支払いです。 支払額は、ローンの支払利息の差額を表します。 支払は、支払利息の純差額に基づいて、債務の少ない当事者に対して義務の大きい当事者によって行われます。

金利スワップの2つのレッグの現在の値を比較することにより、任意の時点での金利スワップの評価を見つけることができます。 たとえば、固定金利レッグと変動金利レッグで構成される金利スワップでは、固定金利レッグの将来の金額と支払日がわかっています。 したがって、利用可能なデータから固定金利ローンの支払いの現在価値を計算できます。

金利スワップの変動金利レッグの将来の支払いは、ローンの変動金利の将来の動きに依存するため、不明です。 ただし、変動金利ローンに関する先物金利は、ローンに関するイールドカーブを使用して導き出すことができます。 利回り曲線は、市場データに基づいて計算された、ローンの満期までのさまざまな期間におけるローンの金利を示すグラフです。 これらの先物レートを使用して計算された将来の支払いストリームを使用して、変動金利ローンの所得ストリームの現在価値を計算することが可能です。

金利スワップ評価の最後のステップは、ローンの2つのレッグの現在価値を比較することです。 2つの違いは、金利スワップの現在の値です。 この金利スワップの評価は、一方の当事者の負債および他方の当事者の資産として財務諸表に含まれます。