Hva er en rentebyttevurdering?
En rentebytte er en avtale mellom to parter om å bytte kontantstrømmer som oppstår fra renter på lån som er like i beløp, men forskjellige i deres andre vilkår. En typisk rentebytte kan være en avtale mellom en part som har tatt et lån med en variabel rente og en annen som har et lån med fast rente. Rentesnyttingsvurderingen på et bestemt tidspunkt er forskjellen i dagens verdi av de to fremtidige inntektsstrømmene. Denne verdien vil være en eiendel for en av partene og et ansvar for den andre.
Swap gjør det mulig for hver parter å utnytte sin komparative fordel i sitt eget segment av finansmarkedene. For eksempel kan selskaper som har høy kredittvurdering ha en sammenlignende fordel i å skaffe langsiktige midler til faste priser. En låntaker som har en lavere kredittvurdering, kan derfor ønske å ta et lån med variabel rente og inngå en rentebytte for å oppnå sikkerhet for kontantstrømmer inn i fremtiden.
De periodiske betalingene som er utført i henhold til bytteavtalen er netto betalinger fra den ene parten til den andre. Betalingene representerer forskjellen i beløpene som skal betales på lånene. Betalingen foretas av parten med større forpliktelse overfor parten med den mindre forpliktelsen basert på nettoforskjellen i beløpet som skal betales.
Renteswap -verdsettelsen på et hvilket som helst punkt kan bli funnet ved å sammenligne den nåværende verdien av de to bena i renteswap. For eksempel, i en rentebytte som består av et fast ben og et flytende renteben, er det faste rentebenets fremtidige beløp og betalingsdatoer kjent. Gjeldende verdi av betalingene på fastpriselånet kan derfor beregnes ut fra tilgjengelige data.
De fremtidige betalingene på variabel rentebenet på renteswap er ikke kjent, fordi de er avhengige av fremtidige bevegelser i tHan varierende rente på lånet. De fremre rentene i forhold til variabel rentelånet kan imidlertid avledes ved hjelp av avkastningskurven i forhold til lånet. Avkastningskurven er en graf som viser rentene på lånet i forskjellige perioder til lånets forfall, beregnet på grunnlag av markedsdata. Ved å bruke den fremtidige betalingsstrømmen beregnet ved å bruke disse fremre prisene, er det mulig å beregne den nåværende verdien av inntektsstrømmen på variabelen.
Det siste trinnet i verdsettelsen av renteswap er å sammenligne den nåværende verdien av de to bena på lånet. Forskjellen mellom de to er den nåværende verdien av renteswap. Denne verdsettelsen av renten vil bli inkludert i årsregnskapet som et ansvar for en av partene og en eiendel for den andre parten.