Co to jest wycena wymiany stóp procentowych?

Wymiana stóp procentowych jest umową między dwiema stronami w celu wymiany przepływów pieniężnych wynikających z odsetek od pożyczek, które są podobne pod względem kwoty, ale różnią się ich innymi warunkami. Typową wymianą stóp procentowych może być umowa między jedną stroną, która zaciągnęła pożyczkę o zmiennej stopie procentowej a drugą, która ma pożyczkę ze stałym odsetkiem. Wycena wymiany stóp procentowych w określonym czasie jest różnicą w bieżącej wartości dwóch przyszłych strumieni dochodów. Wartość ta będzie aktywem dla jednej ze stron, a odpowiedzialność za drugą.

Wymiana umożliwia każdemu strony wykorzystanie przewagi porównawczej we własnym segmencie rynków finansowych. Na przykład firmy, które mają wysoką ocenę kredytową, mogą mieć przewagę porównawczą w zbieraniu funduszy długoterminowych według stałych stawek. Pożyczkobiorca, który ma niższą ocenę kredytową, może zatem chcieć zaciągnąć pożyczkę o zmiennej stopie stopy procentowej i przejść do zamiany stóp procentowych, aby osiągnąć pewność przepływów pieniężnych w przyszłość.

Okresowe płatności dokonywane w ramach umowy o wymianie to płatności netto od jednej strony na drugą. Płatności reprezentują różnicę w kwotach odsetek należnych od pożyczek. Płatność jest dokonywana przez stronę z większym obowiązkiem wobec strony z mniejszym obowiązkiem w oparciu o różnicę netto w kwotach płatnych odsetek.

Wycena wymiany stóp procentowych w dowolnym punkcie można znaleźć, porównując bieżącą wartość dwóch nóg wymiany stóp procentowych. Na przykład w zamianach stopy procentowej składającej się z nogi o stałej stopie i zmiennoprzecinkowej nogi stawki, znane są przyszłe kwoty i daty płatności nogi o stałej stopie. Bieżąca wartość płatności pożyczki o stałej stopie można zatem obliczyć na podstawie dostępnych danych.

Przyszłe płatności od zmiennej nogi wymiany stóp procentowych nie są znane, ponieważ zależą one od przyszłych ruchów w tzmienna stopa procentowa pożyczki. Przedstawione stopy procentowe w związku z pożyczką o zmiennej stopie można jednak wyprowadzić przy użyciu krzywej rentowności w stosunku do pożyczki. Krzywa rentowności jest wykresem pokazującym stopy procentowe pożyczki w różnych okresach do terminu terminu terminu terminu terminu terminu terminu, obliczonej na podstawie danych rynkowych. Korzystając z przyszłego strumienia płatności obliczonych przy użyciu tych stawek do przodu, możliwe jest obliczenie bieżącej wartości strumienia dochodu na pożyczkę o zmiennej stawce.

Ostatnim krokiem w wycenie wymiany stóp procentowych jest porównanie bieżącej wartości dwóch nóg pożyczki. Różnica między nimi to bieżąca wartość zamiany stóp procentowych. Niniejsza wycena wymiany stóp procentowych zostanie uwzględniona w sprawozdaniu finansowym jako zobowiązanie dla jednej ze stron i aktywów dla drugiej strony.