Wat is bruto spread?

Een bruto -spread is de ongelijkheid tussen de prijs die aan de verzekeringsbedrijf wordt betaald en de prijs waartegen een initiële openbare aanbieding (IPO) wordt gepresenteerd aan potentiële beleggers.Een IPO is de eerste verkoop van de aandelen van een bedrijf aan het publiek.Voordat het bedrijf naar het openbaar gaat, vestigt het bedrijf een overeenkomst met een investeringsbank, die de verkoop van het aandeel onderschrijft.Wanneer de investeringsbank het aandeel verkoopt voor een prijs die hoger is dan de prijs die het aan het bedrijf betaalt voor het aandeel, biedt de bruto -spread een onmiddellijke winst per aandeel aan de underwriter.Bedrijf XYZ ontvangt bijvoorbeeld $ 17 U.S. Dollars (USD) per aandeel voor zijn initiële openbare aanbieding, maar de Underwriting Investment Bank verkoopt het aandeel voor $ 20 USD per aandeel, wat een bruto verspreiding en opbrengst van $ 3 USD per aandeel oplevert.

Bedrijven geven eigen vermogen om geld in te zamelen.Ze kunnen ook openbaar worden om betere tarieven voor leningen te krijgen, fusies en overnames te vergemakkelijken en liquiditeit te genereren.Bovendien krijgen de particuliere aandeelhouders van een bedrijf dat openbaar wordt onder de meeste omstandigheden veel geld.De eerste stap in de overgang van een particulier bedrijf naar een openbaar bedrijf is de verzekering.Grote underwriters voor IPO's in de Verenigde Staten zijn Morgan Stanley, Merrill Lynch en Goldman Sachs, die de problemen individueel promoten of in een syndicaat werken.

Investeringsbanken bouwen verzekeringen op twee manieren.Soms garandeert de bank een bepaalde som geld aan het bedrijf door het hele aanbod te kopen en vervolgens aandelen aan het publiek door te verkopen.De bruto spreiding kan onder deze omstandigheden hoger zijn om het risico van het aanbod te compenseren.Als alternatief kan de underwriter overeenkomen om als tussenpersoon te dienen bij de verkoop van de aandelen, terwijl het geen garantie biedt voor een bepaald bedrag.De investeringsbank dient vervolgens bij de United States Securities and Exchange Commission (SEC), een registratieverklaring met informatie over de financiële aspecten en de werking van de onderneming.

Analyse van een IPO -bedrijf is moeilijk vanwege het relatieve gebrek aan historische financiële informatie dat openbaar beschikbaar is.Grote makelaars ondersteunen en onderschrijven echter alleen de meest succesvolle IPO's.Om een gunstige omzet en aanzienlijke winst uit de bruto-spread te behalen, vereisen underwriters IPO-insiders om af te zien van het verkopen van hun aandelen voor een bepaalde tijd, een vergrendelingsperiode genoemd, die duurt van een paar maanden tot twee jaar.Regel 144 van de SEC-voorschriften verplicht een vergrendelingsperiode van ten minste drie maanden.Anders zullen beleggers die het aandeel doorkruisen of omdraaien de markt overspoelt met aandelen, wat de vraag daalt en de prijs van het aandeel verlaagt, waardoor de bruto spread wordt uitgehold.