グロススプレッドとは

グロススプレッドとは、引受会社に支払われる価格と、潜在的な投資家に新規株式公開（IPO）が提示される価格との格差です。 IPOは、企業の株式を一般に公開することです。 上場する前に、会社は株式の売却を引き受ける投資銀行との合意を確立します。 投資銀行が株式を会社に支払う価格よりも高い価格で株式を販売すると、グロススプレッドは1株当たりの利益を引受会社に即座に提供します。 たとえば、XYZ社は新規株式公開で1株あたり17ドル（USD）を受け取りますが、引受投資銀行は1株あたり20ドルで株式を販売し、1株あたり3ドルの総スプレッドと利回りをもたらします。

企業は資金を調達するために株式を発行します。 彼らはまた、ローンのより良い金利を獲得し、合併と買収を促進し、流動性を生み出すために公開するかもしれません。 さらに、上場する会社の個人株主は、ほとんどの状況下で多くのお金を受け取ります。 非公開会社から公開会社への移行の最初のステップは、引受です。 米国のIPOの主な引受会社には、Morgan Stanley、Merrill Lynch、およびGoldman Sachsが含まれます。これらは、問題を個別に促進するか、シンジケートで運営しています。

投資銀行は、2つの方法で引受取引を構築します。 場合によっては、銀行は提供品全体を購入して株式を一般に転売することにより、会社に一定の金額を保証します。 これらの状況下では、オファリングのリスクを相殺するために、総スプレッドがより高くなる場合があります。 あるいは、引受会社は、一定の金額の保証をせずに、株式の売却で仲介人として働くことに同意する場合があります。 その後、投資銀行は、米国証券取引委員会（SEC）に、会社の財務面と運営に関する情報を提供する登録届出書を提出します。

IPO会社の分析は、公開されている過去の財務情報が比較的不足しているため困難です。 ただし、大規模な証券会社は、最も成功したIPOのみをサポートし、引き受けます。 グロススプレッドから有利な売上と大きな利益を確保するために、引受会社はIPOインサイダーに、ロックアップ期間と呼ばれる特定の期間、数か月から2年間続く株式の販売を控えるよう要求しています。 SEC規則の規則144は、少なくとも3か月のロックアップ期間を義務付けています。 そうしないと、株式を転売または反転する投資家が市場を株式で溢れさせ、需要を押し下げ、株式の価格を下げ、グロススプレッドを損なうことになります。