Wat is Leveraged Buyout-modellering?
Leveraged buyout-modellering is een techniek die door een private equity-onderneming wordt gebruikt om de financiële implicaties te bepalen van het uitvoeren van een leveraged buy-out van een ander bedrijf. Aangezien een leveraged buy-out meestal wordt gerealiseerd door het overnemende bedrijf dat het grootste deel van het benodigde bedrag leent, is het belangrijk om te weten of de koper zijn crediteuren kan terugbetalen. Om die reden omvat typische leveraged buyout-modellering het invoeren van alle financiële gegevens van het bedrijf dat op het punt staat te worden overgenomen. Het bedrijf dat de buy-out uitvoert, moet ook rekening houden met de geplande schuldstructuur en de rentetarieven die verschuldigd zijn op eventuele vereiste leningen.
Bedrijven in financiële problemen worden vaak geabsorbeerd door andere private equity-investeerders. Deze investeerders installeren over het algemeen nieuw management en passen hun expertise toe om te proberen de activiteiten van het nieuwe bedrijf te vergroten, waardoor de waarde van hun gekochte aandelen wordt verbeterd. Wanneer de aankoop van een bedrijf grotendeels via leningen wordt gefinancierd, staat dit bekend als een hefboomfinanciering. Leveraged buyout-modellering is een manier voor private equity-investeerders om de waarde van hun investering te projecteren.
Het is belangrijk om te begrijpen bij het uitvoeren van leveraged buyout-modellering dat de private equity-onderneming vaak de activa van de doelonderneming gebruikt als onderpand voor de leningen die nodig zijn om deze uit te kopen. Dit betekent dat de nieuwe onderneming voldoende inkomsten moet genereren om die leningen eerst terug te betalen voordat beleggers winst kunnen maken. In sommige gevallen kan de private equity-onderneming een deel van de aankoop met eigen geld financieren, waardoor minder schuldverplichting nodig zou zijn.
De belangrijkste elementen van het leveraged buyout-modelleringsproces zijn de financiële gegevens van het aan te schaffen bedrijf. Deze omvatten winstniveaus, kasstroomniveaus, reeds bestaande schuldverplichtingen en alle activa en passiva die op recente balansen zijn opgenomen. Hieruit zou het nieuwe bedrijf moeten kunnen extrapoleren wat de toekomstige inkomstenniveaus kunnen zijn. Dit kan de beleggers een goed idee geven over hoe lang het hen zal kosten om hun schuld af te lossen.
Er zijn andere overwegingen waarmee rekening moet worden gehouden bij het uitvoeren van leveraged buyout-modellering. Beleggers moeten zich realiseren dat ze niet alleen de hoofdsom van al hun leningen moeten terugbetalen, maar ook de beloofde rentebetalingen aan de kredietverstrekkers. Om die reden moeten alle toepasselijke rentetarieven worden ingevoerd in het leveraged buyout-model om een nauwkeurig financieel beeld van het nieuwe bedrijf te produceren.