Co to jest modelowanie wykupu z wykorzystaniem dźwigni?
Modelowanie wykupu lewarowanego jest techniką stosowaną przez spółkę private equity w celu określenia finansowych konsekwencji przeprowadzenia wykupu lewarowanego innej spółki. Ponieważ wykup lewarowany jest zwykle dokonywany przez spółkę przejmującą, która pożycza większość kwoty potrzebnej do zakupu, ważne jest, aby wiedzieć, czy kupujący może spłacić wierzycieli. Z tego powodu typowe modelowanie wykupu lewarowanego obejmuje wprowadzanie wszystkich danych finansowych spółki, która ma zostać przejęta. Firma dokonująca wykupu musi również wziąć pod uwagę planowaną strukturę zadłużenia i stopy procentowe, które będą należne od wszelkich wymaganych pożyczek.
Firmy borykające się z problemami finansowymi są często absorbowane przez innych inwestorów private equity. Inwestorzy ci zazwyczaj instalują nowe kierownictwo i wykorzystują swoją wiedzę fachową, aby zwiększyć działalność nowej spółki, a tym samym poprawić wartość zakupionych akcji. Kiedy zakup firmy jest finansowany głównie z pożyczek, jest znany jako wykup lewarowany. Modelowanie wykupu z wykorzystaniem dźwigni jest dla inwestorów private equity sposobem na prognozowanie wartości ich inwestycji.
Ważne jest, aby podczas modelowania wykupu lewarowanego zrozumieć, że spółka private equity często wykorzystuje aktywa spółki docelowej jako zabezpieczenie pożyczek potrzebnych do jej wykupu. Oznacza to, że nowy biznes musi wygenerować wystarczający dochód, aby najpierw spłacić pożyczki, zanim inwestorzy będą mogli uzyskać zysk. W niektórych przypadkach spółka private equity może być w stanie sfinansować część zakupu z własnych pieniędzy, co wymagałoby mniejszego zobowiązania dłużnego.
Najważniejszymi elementami procesu modelowania wykupu lewarowanego są zapisy finansowe firmy, która ma zostać zakupiona. Należą do nich poziomy zysków, poziomy przepływów pieniężnych, istniejące zobowiązania dłużne oraz wszelkie aktywa i zobowiązania uwzględnione w ostatnich bilansach. Na tej podstawie nowa firma powinna móc ekstrapolować, jakie mogą być przyszłe poziomy zarobków. To może dać inwestorom dobry pomysł na to, ile czasu zajmie im spłata zadłużenia.
Podczas modelowania wykupu lewarowanego należy wziąć pod uwagę inne kwestie. Inwestorzy muszą zdać sobie sprawę, że muszą nie tylko spłacić kwotę główną wszystkich pożyczek, ale także obiecane odsetki dla pożyczkodawców. Z tego powodu wszystkie obowiązujące stopy procentowe należy wprowadzić w modelu wykupu lewarowanego, aby uzyskać dokładny obraz finansowy nowej spółki.