Wat is risicoarbitrage?
Risicoarbitrage wordt meestal gebruikt om te verwijzen naar een belegging in effecten die is gericht op het exploiteren van de kwetsbaarheden van een doelonderneming voorafgaand aan de overname door de overnemende onderneming. Dit type arbitrage kan ook verwijzen naar de gewoonte om aandelen in een bedrijf te kopen, uitsluitend om een financieel voordeel te behalen als de activa van het bedrijf worden geliquideerd. Terwijl beoefenaars van risicoarbitrage berekende beleggingsrisico's aangaan, gaat deze beleggingsstrategie ervan uit dat een aantal variabelen waarschijnlijk van invloed zijn op de fortuinen van een scherp bedrijf. Of de investeerders significante rendementen of significante verliezen realiseren, zal uiteraard afhangen van het feit of hun voorspellingen uitkomen.
Net als bij andere vormen van arbitrage zijn informatie en snelheid van handelen belangrijke componenten voor een succesvol resultaat. Arbitrageurs moeten alert zijn op veranderende marktomstandigheden en moeten investeren tijdens optimale kansen die vaak van korte duur zijn. Bovendien willen ze misschien profiteren van deze kansen voordat concurrerende investeerders daarop kunnen inspelen.
Een van de meest populaire vormen van risicoarbitrage is fusiearbitrage. Beleggers in dit soort transacties houden zich voornamelijk bezig met de vraag of de fusie van twee bedrijven of entiteiten zal worden goedgekeurd en hoe lang deze goedkeuring zal worden geformaliseerd. Vanwege de onzekerheid over de vraag of een fusie succesvol zal zijn, zal de voorraad van een doelbedrijf meestal voorafgaand aan de voorgestelde fusie tegen een aantrekkelijke prijs worden verkocht. Beleggers krijgen dus een potentiële winstkans als de fusie plaatsvindt, waarna het aandeel in waarde zal toenemen. Arbitrageurs kunnen hun investeringsrisico verminderen door de geschiedenis van de bij de voorgestelde fusie betrokken bedrijven te bestuderen en door gemeenschappelijke handelstrends te identificeren die verband houden met een dergelijke fusie.
Een vergelijkbaar type arbitrage is parenhandel. Dergelijke investeringen worden gedaan op basis van identificeerbare correlaties tussen de marktactiviteiten van vergelijkbare bedrijven of producten. Als de aandelenkoersen van twee bedrijven op dezelfde manier stijgen en dalen, zullen beleggers wachten tot de koers van een van de bedrijven daalt ten opzichte van die van de andere. Uiteindelijk zullen de prijzen waarschijnlijk een hernieuwde correlatie uitdrukken. Zo gokt een belegger dat de waarde van een laag geprijsd aandeel opnieuw zal stijgen om overeen te komen met dat van het vergelijkbare hoger geprijsde aandeel.
Hoewel risicoarbitrage zelf niet illegaal is, kunnen beleggers die deze vorm van effectenhandel uitoefenen, door de Securities and Exchange Commission (SEC) worden onderzocht als wordt aangenomen dat de informatie die zij gebruiken om hun beleggingen te informeren, niet beschikbaar is voor het grote publiek. In de VS en in vele andere landen is handel die plaatsvindt op basis van niet-openbare informatie die afkomstig is van binnenuit, illegaal en wordt strafrechtelijk vervolgd. Hoewel deze manier van beleggen financieel risico met zich meebrengt, kan deze ook een juridisch risico met zich meebrengen als deze niet zorgvuldig wordt toegepast.