Co to jest arbitraż ryzyka?
Arbitraż ryzyka zwykle stosuje się w odniesieniu do inwestycji w papiery wartościowe, których celem jest wykorzystanie słabości firmy docelowej przed jej przejęciem przez firmę przejmującą. Ten rodzaj arbitrażu może również odnosić się do praktyki nabywania akcji w przedsiębiorstwie wyłącznie w celu czerpania korzyści finansowej w przypadku likwidacji aktywów spółki. Podczas gdy praktycy arbitrażu ryzyka angażują się w wyliczone ryzyko inwestycyjne, w tej strategii inwestycyjnej zakłada się, że pewna liczba zmiennych może wpłynąć na losy tartowanej firmy. Oczywiście to, czy inwestorzy zrealizują znaczne zwroty, czy znaczne straty, będzie zależeć od tego, czy ich prognozy się sprawdzą.
Podobnie jak w przypadku innych form arbitrażu, informacje i szybkość działania są ważnymi elementami pomyślnego wyniku. Arbitrzy muszą być wyczuleni na zmieniające się warunki rynkowe i muszą dokonywać inwestycji w optymalnych ramach możliwości, które często są krótkotrwałe. Ponadto mogą chcieć skorzystać z tych możliwości, zanim konkurujący inwestorzy będą mogli z nich skorzystać.
Jedną z najpopularniejszych form arbitrażu ryzyka jest arbitraż fuzji. Inwestorzy zajmujący się tego typu obrotami są głównie zaniepokojeni tym, czy połączenie dwóch korporacji lub podmiotów zostanie zatwierdzone, oraz ile czasu zajmie formalizacja tego zatwierdzenia. Ze względu na niepewność, czy połączenie zakończy się powodzeniem, akcje spółki docelowej zwykle sprzedają się po atrakcyjnej cenie przed proponowanym połączeniem. Inwestorzy mają zatem potencjalną szansę na zysk w przypadku fuzji, po której akcje wzrosną. Arbitrzy mogą zmniejszyć ryzyko inwestycyjne, badając historię spółek uczestniczących w planowanym połączeniu oraz identyfikując wspólne trendy handlowe związane z takim połączeniem.
Podobnym rodzajem arbitrażu jest handel parami. Inwestycje tego rodzaju dokonywane są na podstawie możliwych do zidentyfikowania korelacji między działalnością rynkową podobnych firm lub produktów. Jeśli ceny akcji dwóch spółek wzrosną i spadną w podobny sposób, inwestorzy będą czekać na spadek ceny jednej z nich w porównaniu z ceną drugiej. Ostatecznie ceny prawdopodobnie wyrażą odnowioną korelację. Zatem inwestor gra, że wartość akcji po niskich cenach wzrośnie ponownie, aby dopasować się do wartości porównywalnych akcji o wyższych cenach.
Chociaż sam arbitraż w zakresie ryzyka nie jest nielegalny, inwestorzy praktykujący tę formę obrotu papierami wartościowymi mogą zostać objęci dochodzeniem przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), jeżeli informacje, których używają do informowania o swoich inwestycjach, są uważane za niedostępne dla ogółu społeczeństwa. W Stanach Zjednoczonych i wielu innych krajach handel dokonywany na podstawie niepublicznych informacji pochodzących ze źródeł wewnętrznych jest nielegalny i podlega ściganiu karnemu. Tak więc, chociaż ta metoda inwestowania niesie ryzyko finansowe, może również ponosić ryzyko prawne, jeżeli nie jest praktykowana z należytą dbałością o prawo.