Wat is opbrengstverbranding?

Opbrengstverbranding is een praktijk die lange tijd als onethisch werd beschouwd en uiteindelijk illegaal werd verklaard. De procedure voor het verbranden van opbrengsten omvatte het plaatsen van opgeblazen markeringen op obligaties die werden gebruikt om sommige vormen van gemeentelijk obligatieaanbod te voltooien. Deze actie van het markeren van de prijs van de obligaties zou ervoor zorgen dat het rendement daalt, waardoor een situatie wordt aangeduid als een verbranding.

Het idee achter het gebruik van opbrengstverbranding was om bepaalde aspecten van de federale wetgeving van de Verenigde Staten te omzeilen die te maken hebben met de hoeveelheid rente-inkomsten die een gemeente zou kunnen verdienen op schatkisteffecten. Volgens de voorwaarden van de uitgifte van de effecten is het de gemeente verboden meer geld aan rente te verdienen dan op de schuld wordt betaald. Door deel te nemen aan obligatiemarkeringen, is het voor de underwriter voor de obligatie mogelijk om nog steeds extra inkomsten uit het project te realiseren zonder de rente op de obligatie te beïnvloeden.

Toen het nog steeds mogelijk was om opbrengstverbranding te gebruiken als een manier om de effectenregelgeving te omzeilen, was het niet ongebruikelijk dat verzekeraars samenwerkten met gemeenten om een ​​passend onderdak te vinden voor de extra winst die door de praktijk werd gegenereerd. In sommige gevallen zouden de extra fondsen op een speciale rekening bij een investeringsbank worden geplaatst. Op andere momenten kan de gemeente de fondsen ontvangen als een afzonderlijke betaling als een donatie aan een stadsfonds dat geen verband hield met het project in het hart van de obligatie-uitgifte.

Tegenwoordig zijn er zware straffen opgelegd wanneer opbrengstverbranding niet wordt ontdekt. De straffen kunnen een breed scala aan opties omvatten, van eenvoudige boetes tot gevangenisstraf. Meestal zullen de meeste verzekeraars de mogelijkheid van een opbrengstverbrandingsregeling niet bespreken en zullen gemeenten die goed willen werken met de bepalingen van de wet stappen ondernemen om ervoor te zorgen dat er niets kan gebeuren met de obligatie-uitgifte dat verkeerd kan worden geïnterpreteerd als een opbrengstverbranding.