Vad är avkastningsbränning?

Utbyte förbränning är en praxis som länge har hållits för att vara oetisk och så småningom förklarades olaglig. Förfarandet för avkastningsförbränning involverade placering av uppblåsta markeringar på obligationer som användes för att slutföra vissa former av kommunala obligationer. Denna åtgärd för att markera upp priset på obligationerna skulle få avkastningen att falla, vilket skapar en situation som kallas en brännskada.

Idén bakom användningen av avkastningsförbränning var att komma runt vissa aspekter av USA: s federala lag som har att göra med det ränteinkomst som en kommun kunde tjäna på skattkammare. Enligt villkoren för frågan om värdepapper är kommunen förbjudet att tjäna mer pengar i ränta än som betalas på skulden. Genom att delta i obligationsmarkeringar är det möjligt för försäkringsgivaren för obligationen att fortfarande realisera ytterligare intäkter från projektet utan att påverka räntan som tjänats från obligationen.

när det fortfarande var möjligt att använda avkastning som ett sätt att cIrcumvent värdepappersregler, det var inte ovanligt för försäkringsgivare att arbeta med kommuner för att hitta ett ordentligt skydd för den extra vinsten som genererades av praxis. I vissa fall skulle de extra medlen placeras på ett speciellt konto hos en investeringsbank. Vid andra tillfällen kan kommunen få medel som en separat betalning som en donation till en stadsfond som inte var relaterad till projektet i hjärtat av obligationsproblemet.

Idag är styva påföljder på plats när avkastningsförbränning avslöjas. Påföljderna kan innehålla ett brett utbud av alternativ, från enkla böter hela vägen genom fängelse. Vanligtvis kommer de flesta försäkringsgivare inte att diskutera möjligheten till ett avkastningsförbränningssystem, och kommuner som vill arbeta bra med lagbestämmelserna kommer att vidta åtgärder för att säkerställa att ingenting kan uppstå med obligationsproblemet som kan missuppfattas som en avkastning.