Co to jest Yield Burning?

Spalanie plonów jest praktyką, która od dawna uważana jest za nieetyczną i ostatecznie została uznana za nielegalną. Procedura wypłaty rentowności polegała na umieszczeniu zawyżonych narzutów na obligacjach, które zostały wykorzystane do wypełnienia niektórych form ofert obligacji komunalnych. To działanie polegające na wycenieniu ceny obligacji spowodowałoby spadek rentowności, tworząc sytuację zwaną poparzeniem.

Ideą wykorzystania wypłaty zysków było obejście niektórych aspektów prawa federalnego Stanów Zjednoczonych, które mają związek z kwotą dochodu odsetkowego, który gmina mogłaby zarobić na skarbowych papierach wartościowych. Zgodnie z warunkami emisji papierów wartościowych gmina nie może zarabiać na odsetkach przekraczających kwotę zadłużenia. Angażując się w marże obligacji, gwarant może nadal uzyskiwać dodatkowe przychody z projektu bez wpływu na odsetki uzyskane z obligacji.

Kiedy nadal można było wykorzystać wypalanie zysków jako sposób na obejście przepisów dotyczących papierów wartościowych, subemitenci nie byli w stanie współpracować z gminami w celu znalezienia odpowiedniego schronienia dla dodatkowego zysku generowanego przez praktykę. W niektórych przypadkach dodatkowe środki zostaną umieszczone na specjalnym rachunku w banku inwestycyjnym. Innym razem gmina może otrzymać fundusze jako oddzielną płatność jako darowiznę na rzecz funduszu miejskiego niezwiązanego z projektem w centrum emisji obligacji.

Obecnie obowiązują surowe kary, gdy ujawnione zostanie spalanie plonów. Kary mogą obejmować szeroki zakres opcji, od prostych grzywien po karę pozbawienia wolności. Zazwyczaj większość subemitentów nie będzie dyskutować o możliwości wypłaty zysków, a gminy, które chcą dobrze działać zgodnie z przepisami prawa, podejmą kroki w celu zagwarantowania, że ​​nic się nie stanie z emisją obligacji, którą można błędnie zinterpretować jako wypalanie zysków.