Hvad er Yield Burning?

Afkastforbrænding er en praksis, der længe har været anset for at være uetisk og til sidst blev erklæret ulovlig. Proceduren for afbrændingsforbrænding involverede placering af oppustede markeringer på obligationer, der blev brugt til at gennemføre nogle former for kommunale obligationstilbud. Denne handling med at markere obligationernes kurs ville medføre, at udbyttet falder, hvilket skaber en situation, der kaldes et forbrænding.

Ideen bag brugen af ​​afbrændingsafbrænding var at omgå visse aspekter af USAs føderale lovgivning, der har at gøre med mængden af ​​renteindtægter, som en kommune kunne tjene på statspapirer. I henhold til vilkårene for udstedelsen af ​​værdipapirerne er det forbudt for kommunen at tjene flere penge i renter, end der betales på gælden. Ved at deltage i obligationsmarkeringer er det muligt for forsikringsselskabet for obligationen at realisere yderligere indtægter fra projektet uden at påvirke renterne, der er optjent fra obligationen.

Da det stadig var muligt at bruge renteforbrænding som en måde at omgå værdipapirreguleringer, var det ikke usædvanligt, at forsikringsselskaberne samarbejdede med kommuner for at finde et passende husly for den ekstra fortjeneste, der blev genereret af praksis. I nogle tilfælde vil de ekstra midler blive placeret på en særlig konto hos en investeringsbank. På andre tidspunkter kan kommunen modtage midlerne som en separat betaling som en donation til en byfond, der ikke var relateret til projektet i hjertet af obligationsudstedelsen.

I dag er stive sanktioner på plads, når afkastforbrændingen afdækkes. Sanktionerne kan omfatte en lang række muligheder, fra enkle bøder hele vejen gennem fængsel. Typisk vil de fleste forsikringsselskaber ikke diskutere muligheden for en renteforbrændingsordning, og kommuner, der ønsker at fungere godt med bestemmelserne i loven, vil tage skridt til at sikre, at der ikke kan ske noget med obligationsudstedelsen, der kan misforstås som en renteafbrænding.