Hva er Yield Burning?

Avkastningsforbrenning er en praksis som lenge har blitt antatt å være uetisk og til slutt ble erklært ulovlig. Fremgangsmåten for avkastningsforbrenning innebar å plassere oppblåste påslag på obligasjoner som ble brukt til å fullføre noen former for kommunalt obligasjonstilbud. Denne handlingen med å merke opp kursen på obligasjonene ville føre til at avkastningen skulle falle og skape en situasjon som ble referert til som en forbrenning.

Tanken bak bruken av avkastningsforbrenning var å omgå visse sider av USAs føderale lovgivning som har å gjøre med mengden renteinntekter som en kommune kan tjene på statskasseverdipapirer. I henhold til vilkårene for utstedelse av verdipapirene er det forbudt for kommunen å tjene mer penger i renter enn det som er betalt på gjelden. Ved å delta i obligasjonsmarkeringer er det mulig for forsikringsselskapet for obligasjonen å fortsatt realisere ytterligere inntekter fra prosjektet uten å påvirke renten tjent på obligasjonen.

Da det fremdeles var mulig å bruke avkastningsforbrenning som en måte å omgå verdipapirreguleringer, var det ikke uvanlig at forsikringsgivere jobbet med kommuner for å finne et skikkelig ly for den ekstra fortjenesten generert av praksisen. I noen tilfeller vil tilleggsmidlene plasseres på en spesiell konto hos en investeringsbank. Andre ganger kan kommunen motta midlene som en egen betaling som en donasjon til et byfond som ikke var knyttet til prosjektet som er kjernen i obligasjonslånet.

I dag er det stive straffer på plass når avkastningsforbrenningen avdekkes. Straffene kan omfatte et bredt spekter av alternativer, fra enkle bøter helt gjennom fengsling. Vanligvis vil de fleste forsikringsselskaper ikke diskutere muligheten for en rentebrenningsordning, og kommuner som ønsker å fungere godt med lovens bestemmelser, vil ta skritt for å sikre at ingenting kan skje med obligasjonsemisjonen som kan misforstås som avkastningsforbrenning.